北京時間11月19日早間消息，嗶哩嗶哩(Nasdsaq：BILI，B站)今日發(fā)布了截至9月30日的2019財年第三季度財報。報告顯示，嗶哩嗶哩第三季度總凈
北京時間11月19日早間消息，嗶哩嗶哩(Nasdsaq：BILI，B站)今日發(fā)布了截至9月30日的2019財年第三季度財報。報告顯示，嗶哩嗶哩第三季度總凈營收達(dá)人民幣18.590億元(約合2.601億美元)，與去年同期相比增長72%;凈虧損為人民幣4.057億元(約合5680萬美元)，相比之下去年同期的凈虧損為人民幣2.461億元，同比擴(kuò)大;不按照美國通用會計準(zhǔn)則(non-GAAP)，調(diào)整后凈虧損為人民幣3.431億元(約合4800萬美元)，與去年同期的調(diào)整后凈虧損人民幣2.027億元相比擴(kuò)大。
財報發(fā)布后，嗶哩嗶哩董事長兼CEO陳睿、副董事長兼首席運營官李旎以及CFO樊欣等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。
以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
野村證券分析師Jialong Shi：第一個問題，首先恭喜公司完成了全年月活躍用戶數(shù)1.2-1.3億的目標(biāo)，請問公司新獲取用戶的特征，活躍度等等方面與老用戶的區(qū)別是什么？另外，在公司提前完成月活躍用戶數(shù)的目標(biāo)之后，我們會不會未來今年年底和明年年底更新這個目標(biāo)數(shù)字？第二個問題關(guān)于動漫市場競爭格局的變化，我聽到有些做游戲直播的公司也在他們的平臺上增加動漫的內(nèi)容，新競爭者的加入會不會引起競爭態(tài)勢的加劇，公司管理層如何看待這個趨勢？
陳睿：
我對B站整體用戶增長的數(shù)字是樂觀的，我們很有信心，在保持現(xiàn)在用戶質(zhì)量不變的情況下，無論是用戶的互動率，活躍度，留存率，還是消費時長都基本不變的情況下，做到越來越快的增長。三季度跟之前相比，公司應(yīng)該是創(chuàng)造了用戶凈增的新高，而且我相信在未來幾個季度會不斷創(chuàng)造新高。
我的信心來自于我相信嗶哩嗶哩的生態(tài)已經(jīng)逐步成熟，并且在不斷正向地循環(huán)，我們是一個創(chuàng)作者驅(qū)動的模式，我們基于AI的推薦算法也在不斷地改進(jìn)，同時社區(qū)能夠把好的作品進(jìn)行更強(qiáng)的口碑傳播。所以我們可以看到在過去一兩個季度里面，公司內(nèi)容的品類明顯的越來越多，超過100萬播放數(shù)的視頻數(shù)量也越來越多，這些都能體現(xiàn)我們在內(nèi)容供給方面做得更加優(yōu)質(zhì)，同時，用戶在內(nèi)容消費方面也更加健康，不斷驅(qū)動用戶增長。
我注意到過去兩個季度有多個第三方統(tǒng)計平臺的報告提到說，互聯(lián)網(wǎng)的人口紅利和時長紅利已經(jīng)逐漸消退，在這種情況下，B站這種獨具優(yōu)勢的增長模式會越來越被大家所關(guān)注，也能取得越來越突出的成績。
李旎：
公司三季度的自然增長還是比較重要的渠道，這是依賴于B站的內(nèi)容社區(qū)，用戶屬性，口碑相傳方面的原因。公司也會更積極地獲取流量，包括應(yīng)用商城和流量平臺的深度戰(zhàn)略合作，我們都會持續(xù)進(jìn)行。我們會更加關(guān)注用戶的核心留存，還有活躍，付費等指標(biāo)，所以在剛才所提到的AI算法上，公司會進(jìn)行持續(xù)的優(yōu)化。
我們發(fā)現(xiàn)B站買入流量的投入產(chǎn)出比還是非常健康的，2018年新用戶的付費率明顯高于2017年的新用戶，最近一個季度的新用戶的付費率明顯高于此前季度。隨著用戶在B站上留存的增長，付費意愿也會逐步提升。第三，公司會加強(qiáng)用戶對于B站的品牌認(rèn)知，也會推出品牌升級的方案，這也是為了2020年我們能更多抓住用戶增長的窗口做充分的準(zhǔn)備。
關(guān)于三季度的用戶畫像，與此前相比沒有明顯變化，還是年輕人和一二線城市為主，以及向低線城市滲透的方向發(fā)展，用戶的平均年齡是21.5歲，內(nèi)容偏好更加廣泛，對生活，國創(chuàng)和不同PUGV內(nèi)容的興趣還是越來越高，包括生活類，視頻博客和優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的崛起也是為用戶所喜歡的。
陳睿：
首先，B站并不是中國最早做動漫的，而且中國做動漫的從來不只B站一家，從很多年前開始，各個大平臺，包括巨頭平臺，也在做動漫相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。但是大家可以很清楚地看到，過去五年，我們是在持續(xù)增強(qiáng)我們的優(yōu)勢，到現(xiàn)在已經(jīng)成為國內(nèi)用戶和產(chǎn)業(yè)合作伙伴公認(rèn)的動漫領(lǐng)域最有競爭力的平臺。
幾乎所有年輕的，熱愛動漫的用戶都在我們平臺，而且我們在內(nèi)容的儲備，版權(quán)的積累，和創(chuàng)作團(tuán)隊的積累方面，公司都在不斷地增強(qiáng)。我們有信心保持這種優(yōu)勢，我們也覺得更多廠商進(jìn)入這個領(lǐng)域，說明大家看好這個領(lǐng)域，認(rèn)為這個領(lǐng)域能夠更快發(fā)展，我們也很開心。
摩根士坦利分析師Alex Poon：恭喜公司在非游戲部分的表現(xiàn)，三季度廣告業(yè)務(wù)出現(xiàn)了加速增長，同比增長達(dá)到80%，請問目前公司的廣告庫存情況如何？未來幾個季度會否有其他廣告產(chǎn)品上線？另外，有些公司提到說宏觀經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)觸底，公司未來會否推出更多廣告產(chǎn)品？未來的增速會否繼續(xù)提高？第二個問題，公司直播業(yè)務(wù)的付費用戶增長和平均每用戶貢獻(xiàn)營收增長的趨勢如何？未來營收規(guī)模有多大？會否與廣告機(jī)構(gòu)重新談判分成方案？
陳睿：
先說一下我對B站廣告整體的看法，過去一年公司的廣告量是沒有變化的(5%)，而且未來一段時間也不會有變化，目前的主要目標(biāo)還是提高商業(yè)化效率，另外我們也要去挖掘和公司生態(tài)結(jié)合的商業(yè)化的方式。目前的廣告團(tuán)隊越來越找到感覺，能夠在不影響用戶體驗的情況下，持續(xù)提高商業(yè)化效率，而且我有信心在廣告量沒有變化的情況下，未來可以取得比現(xiàn)在更快的廣告業(yè)務(wù)收入的增長。
李旎：
剛才提到整個廣告行業(yè)的情況，確實廣告行業(yè)在去年和今年發(fā)生了一些變化，但是我們依然可以保持同比80%的增長。主要有幾個原因，一是我們優(yōu)化了品牌團(tuán)隊，讓品牌營銷跟視頻上傳者(up主)的營銷形成完整聯(lián)動的鏈條。發(fā)揮B站內(nèi)容生態(tài)跟社區(qū)的屬性，建立了用戶的心智，也會對品牌，客戶和用戶的認(rèn)知進(jìn)行加強(qiáng)。
同時也形成了一個新的鏈條打法，提高品牌廣告建立品牌認(rèn)知，通過up主內(nèi)容生態(tài)完成產(chǎn)品種草，后續(xù)的話也可以通過效果廣告完成整個銷售鏈路的轉(zhuǎn)化。從效果廣告層面上，我們做了三個比較重要的一個拓展跟優(yōu)化。
第一，我們持續(xù)在效果廣告的展現(xiàn)形態(tài)上進(jìn)行了優(yōu)化。
第二個部分是算法上進(jìn)行了提升，把廣告效率的提升作為要點。
第三是用戶拓展上會進(jìn)行更精準(zhǔn)的拓客，讓進(jìn)入B站的效果形態(tài)跟效果廣告的變現(xiàn)效率可以持續(xù)提升。2020年，在用戶高速增長的基礎(chǔ)上，我們還是特別有信心進(jìn)一步的發(fā)展B站的內(nèi)容跟社區(qū)形態(tài)的新廣告方式，保持今年三季度的增長速度。
陳睿：
我們一直沒有具體公布過直播的業(yè)績數(shù)據(jù)，但是我們從過去來看的話，我們的直播業(yè)務(wù)一直是保持著百分之百左右的同比增長。關(guān)于直播，也有挺多人問我，中國的直播市場應(yīng)該是一個接近紅海的一個情況，問我們?nèi)绾瓮F(xiàn)在領(lǐng)先的幾個平臺來競爭，我回答一直是，B站的直播不是一個對外競爭型的業(yè)務(wù)，是B站內(nèi)容生態(tài)的一個自然延伸，是一個內(nèi)生型的業(yè)務(wù)。
隨著我們視頻用戶量的增長，隨著主站平臺用戶的擴(kuò)張，直播的一些品類，是自然而然的在我們的上面會成長起來。比如我們提過的虛擬主播，比如說在游戲和泛娛樂品類的一些直播都是跟視頻的內(nèi)容生態(tài)直接衍生過來的。過去B站其實沒有從外面去挖一些特別大的主播，也沒有花太多的經(jīng)費在競爭方面，但是我們的直播業(yè)務(wù)仍然是非常健康地發(fā)展。
關(guān)于你提到的工會，工會相關(guān)的直播收入確實是我們在過去幾個季度增長很快的一塊。B站有非常健康的用戶生態(tài)，所以也是很多直播工會愿意來合作的原因。我們還是致力于這部分業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，所以關(guān)于與工會的分成，因為我們一開始就沒有把沖業(yè)績作為一個目標(biāo)，所以在工會分成方面，從一開始我們訂的就是很健康的。
摩根大通分析師Daniel Chen：管理層如何展望2020年游戲業(yè)務(wù)的情況？現(xiàn)有頭部游戲，包括SGO，表現(xiàn)是怎樣的？公司目前還有差不多30款游戲在準(zhǔn)備，哪些游戲收入貢獻(xiàn)會比較大？什么時候推出這些游戲？
陳睿：
SGO確實是我們游戲收入最高的一個，我這里也能夠高興的告訴大家，這款游戲的狀況挺好的，三季度SGO連續(xù)三次登上App Store收入榜第一名，而且我們預(yù)估今年的收入與去年相比保持穩(wěn)定的狀態(tài)。關(guān)于未來一兩年的游戲收入，我的判斷是很樂觀的，市場上有兩個現(xiàn)象。
第一是大量年輕人缺乏自己玩的游戲。
第二，從第三方報告來看，包括最近艾瑞發(fā)的預(yù)測，他們預(yù)測2023年二次元游戲市場可以達(dá)到620億元，相比之前對于2019年預(yù)測291億元的規(guī)模會翻倍，所以無論是用戶的需求，還是市場規(guī)模都會是非常強(qiáng)勁的增長。這些都是B站的大的機(jī)會，從我們的內(nèi)部調(diào)研來看，B站有一半以上的用戶都是自己會去找游戲玩的，這就意味著如果我們繼續(xù)拓展我們用戶的規(guī)模，我們將收獲國內(nèi)最大的愛玩游戲的群體，這對我們的業(yè)務(wù)是非常好的基礎(chǔ)。
對于我們的游戲業(yè)務(wù)來說，有兩個主要的工作，一是增加游戲的供給，因為大家都在找游戲玩，而且年輕人缺游戲玩，第二是擴(kuò)大用戶體量，如果我們能做到這兩點，公司的游戲業(yè)務(wù)在未來幾年一定能取得快速成長。公司有超過30款的游戲儲備，其中有8款已經(jīng)拿到了版號，最近要發(fā)布的兩款包括今天要發(fā)布的《雙生視界》，第二是未來一兩個月要上線的《大王不高興》。
這兩款游戲的質(zhì)量，我們內(nèi)部評估都是非常不錯的，會成為公司業(yè)績顯著的增量。另外一個關(guān)注點是國產(chǎn)高質(zhì)量游戲的儲備在顯著地增加，在2017年我們和資本市場溝通的時候，公司大量的儲備是海外游戲，但是現(xiàn)在國產(chǎn)高質(zhì)量游戲已經(jīng)超過了海外的游戲，無論是版號的層面還是在未來將這些游戲國際化的層面，都是利好。綜合這些因素，至少未來兩三年，公司的游戲業(yè)務(wù)都是樂觀的趨勢。(天恒)
