估計(jì)IPO募資款，都不足以填補(bǔ)實(shí)繳注冊(cè)資本的資金缺口。一位正在運(yùn)作海外上市的P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人趙誠(化名)感慨。目前趙誠從投行得到的反饋是，
“估計(jì)IPO募資款，都不足以填補(bǔ)實(shí)繳注冊(cè)資本的資金缺口。”一位正在運(yùn)作海外上市的P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人趙誠(化名)感慨。
目前趙誠從投行得到的反饋是，若成功上市，他所在的P2P平臺(tái)大概能獲得約2500萬美元IPO募資額。但他現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)，這筆錢遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠近日面世的由互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組與網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組等監(jiān)管部門聯(lián)合發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)有條件備案試點(diǎn)工作方案》(下稱備案新政)所提出的全國型P2P平臺(tái)備案需至少5億元實(shí)繳注冊(cè)資本的要求。
“平臺(tái)內(nèi)部也曾討論要不按省級(jí)P2P平臺(tái)進(jìn)行備案，如此實(shí)繳注冊(cè)資本一下子降至5000萬元，但失去了全國業(yè)務(wù)，我們也就徹底失去海外上市機(jī)會(huì)。”趙誠直言，何況，要清退其他省市的出借人與借款人，平臺(tái)還得花費(fèi)大量精力，等于得不償失。
多位P2P業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，僅此一項(xiàng)，就可能將國內(nèi)多數(shù)P2P平臺(tái)擋在門外。
“事實(shí)上，目前實(shí)繳注冊(cè)資本超過5億元的P2P平臺(tái)不到10家，很多信貸余額超過200億元的P2P平臺(tái)實(shí)繳注冊(cè)資本僅有1-2億元，離5億元準(zhǔn)入門檻有著不少的差距。”一家P2P平臺(tái)風(fēng)控合規(guī)總監(jiān)介紹，目前不少有意備案的P2P平臺(tái)都在想辦法尋找新的投資方“增資擴(kuò)股”，但由于整個(gè)P2P行業(yè)正遭遇從嚴(yán)監(jiān)管，無論是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，還是企業(yè)財(cái)團(tuán)都對(duì)此持謹(jǐn)慎投資態(tài)度。
“我們最擔(dān)心的，是不少平臺(tái)自知無法達(dá)到備案條件，開啟了良性退出模式，由此可能帶來行業(yè)新一輪洗牌，以及平臺(tái)貸款逾期率飆升。”這位P2P平臺(tái)風(fēng)控合規(guī)總監(jiān)透露，目前他所在的P2P平臺(tái)已經(jīng)啟動(dòng)了新的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案，主要是大幅抬高借款人審核門檻與進(jìn)一步壓縮存量信貸余額，避免自身經(jīng)營再度遭遇行業(yè)洗牌的巨大沖擊。
突然感覺“好缺錢”
“突然之間感覺處處都需要錢。”趙誠擔(dān)憂。
他算了一筆賬，在《備案新政》面世后，有意備案的P2P平臺(tái)需補(bǔ)齊三方面的資金，一是實(shí)繳注冊(cè)資本5億元(省級(jí)互金平臺(tái)則是5000萬元)，二是全國型P2P平臺(tái)需按撮合業(yè)務(wù)余額的3%繳納一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金(省級(jí)P2P平臺(tái)則按1%繳納)，并在未來12個(gè)月內(nèi)補(bǔ)齊存量業(yè)務(wù)的一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，三是全國型P2P平臺(tái)需按每個(gè)借款人借款項(xiàng)目金額的6%計(jì)提出借人風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金(省級(jí)P2P平臺(tái)則按3%繳納)，并在未來12個(gè)月內(nèi)將存量業(yè)務(wù)出借人風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金全部補(bǔ)足。
“我們財(cái)務(wù)部門做了預(yù)估，若按照平臺(tái)當(dāng)前的業(yè)務(wù)規(guī)模，可能要在未來12個(gè)月內(nèi)籌集約10億元填補(bǔ)上述三項(xiàng)資金缺口，以達(dá)到備案要求。”趙誠透露，因此平臺(tái)內(nèi)部討論決定。
一是將所有不賺錢的業(yè)務(wù)與產(chǎn)品全部叫停，留出資金用于補(bǔ)充實(shí)繳注冊(cè)資本;
二是采取羊毛出在羊身上的策略，盡可能讓借款人與出借人承擔(dān)相應(yīng)的一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金與出借人風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金，但他發(fā)現(xiàn)，此舉導(dǎo)致借款人的實(shí)際借款利率超過年化36%監(jiān)管要求，如何進(jìn)行合同包裝與收費(fèi)調(diào)整，儼然變成業(yè)務(wù)的新挑戰(zhàn);
三是向平臺(tái)多位創(chuàng)投股東提出再融資要求。
“這兩天我們與兩家平臺(tái)創(chuàng)投股東做了初步溝通，發(fā)現(xiàn)他們繼續(xù)投資的意愿并不強(qiáng)。”他向記者透露，究其原因，一是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)坦言即便平臺(tái)能完成上述三項(xiàng)資金補(bǔ)齊要求，也未必能順利備案，因此創(chuàng)投機(jī)構(gòu)擔(dān)心自己的投資可能“竹籃打水一場(chǎng)空”，二是鑒于當(dāng)前海外資本市場(chǎng)認(rèn)為中國P2P行業(yè)的高利潤增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)在強(qiáng)監(jiān)管壓力下變得不可持續(xù)，因此他們認(rèn)為自己的投入未必能在項(xiàng)目退出時(shí)獲得理想的回報(bào)。
一位創(chuàng)投機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，即便“錢”的問題能夠解決，P2P平臺(tái)要實(shí)現(xiàn)備案，要做的業(yè)務(wù)整頓還有很多。相比以往，部分地方政府要求轄區(qū)內(nèi)P2P平臺(tái)不得新增債轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)同時(shí)逐步清理存量債轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)。如今《備案新政》直接提出網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)不得通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式拆分債權(quán)、進(jìn)行期限錯(cuò)配，不得通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓變相開展類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，不得由自身或關(guān)聯(lián)方承接出借人轉(zhuǎn)讓的債權(quán)，不得以任何方式承諾或變相承諾債權(quán)轉(zhuǎn)讓成功。
這意味著P2P平臺(tái)要獲得備案，就不能靠自有或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)回購快速“消滅”債轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)，又不能通過抽屜協(xié)議找其他第三方平臺(tái)“接盤”，如此很多P2P平臺(tái)要徹底“消化”掉巨額債轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)，很可能需要較長(zhǎng)時(shí)間，無法趕上首批備案進(jìn)程。
備戰(zhàn)行業(yè)“洗牌潮”
“事實(shí)上，較高的準(zhǔn)入門檻已讓部分P2P平臺(tái)對(duì)備案不抱幻想，正著手啟動(dòng)良性退出進(jìn)程。”趙誠告訴記者。但這也讓他預(yù)感到，行業(yè)新一輪洗牌很可能很快來臨。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多方了解到，認(rèn)為《備案新政》可能驅(qū)動(dòng)行業(yè)洗牌的P2P平臺(tái)為數(shù)不少。
“在《備案新政》面世后，我們內(nèi)部專門為此舉行了一次討論會(huì)，內(nèi)容不是平臺(tái)如何達(dá)到備案要求，而是《備案新政》一旦引發(fā)行業(yè)新一輪洗牌，我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)。”上述P2P平臺(tái)風(fēng)控合規(guī)總監(jiān)向記者透露。與會(huì)的多數(shù)平臺(tái)高層均認(rèn)為，《備案新政》可能會(huì)引發(fā)類似2018年初爆發(fā)的行業(yè)動(dòng)蕩。當(dāng)時(shí)相關(guān)部門出臺(tái)141號(hào)文刺破了P2P行業(yè)“泡沫”，導(dǎo)致大量無放貸資質(zhì)的P2P機(jī)構(gòu)被迫退出市場(chǎng)，進(jìn)而觸發(fā)不少借款人無法從多個(gè)P2P平臺(tái)借新還舊，令很多P2P平臺(tái)信貸逾期壞賬率驟增。
“去年初我們也遇到類似的煩惱，2018年一季度我們1-3個(gè)月貸款逾期率一下子躥升到8%，若不是平臺(tái)趕緊收緊貸款人審批門檻，將逾期率壓低至3%左右，我們很可能在去年6-8月行業(yè)動(dòng)蕩期間被淘汰出局了。”他直言。為此他們打算如法炮制，依靠提高借款人審批門檻度過潛在的行業(yè)新洗牌潮。
但令他沒想到的是，此次提議卻遭到業(yè)務(wù)部門的堅(jiān)決反對(duì)——原因是業(yè)務(wù)部門認(rèn)為，將3%一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金與6%出借人風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金轉(zhuǎn)嫁給借款人身上，已經(jīng)導(dǎo)致不少優(yōu)質(zhì)借款人“流失”，若平臺(tái)再收緊借款人審批門檻，那么他們業(yè)務(wù)流失量與獲客成本還將大幅飆升，整個(gè)部門很可能努力一年卻顆粒無收(拿不到任何業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì))。(記者 陳植)
