上市險企2018年中考成績單即將揭榜?；诖饲爸袊藟?、新華保險披露的業(yè)績預(yù)增公告，市場對保險股整體業(yè)績的表現(xiàn)充滿期待。綜合多份投行研
上市險企2018年“中考成績單”即將揭榜。基于此前中國人壽、新華保險披露的業(yè)績預(yù)增公告，市場對保險股整體業(yè)績的表現(xiàn)充滿期待。
綜合多份投行研究報告和市場人士的分析來看，今年上半年，上市險企凈利潤預(yù)計保持高增長，“中考”成績有望集體亮麗。同時，在多項政策頻頻利好下，上市險企核心保費指標(biāo)——新業(yè)務(wù)價值有望保持強勁增長，行業(yè)的景氣度將維持在高位。
準(zhǔn)備金釋放 利潤或超預(yù)期增長
盡管“開門紅”保費增速受到?jīng)_擊，但今年一季度，保險四巨頭均收獲凈利潤兩位數(shù)增長的成績單。展望二季度，有投行人士分析，由于750天曲線上移釋放了準(zhǔn)備金，疊加去年同期高額準(zhǔn)備金補提這一因素，上市險企二季度凈利潤有望延續(xù)一季度高速增長的態(tài)勢。
這在中國人壽和新華保險的業(yè)績預(yù)增公告中已有所顯現(xiàn)。中國人壽此前披露，2018年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤較2017年同期相比，預(yù)計增加30.61億元至42.85億元，同比增至25%至35%;新華保險披露稱，預(yù)計上半年利潤大增約80%。
對于利潤大增的原因，中國人壽解釋稱，主要受公司傳統(tǒng)險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)更新及權(quán)益市場震蕩下行的共同影響。
有投行人士分析，從投資端來看，隨著資管新規(guī)推出，無風(fēng)險長端收益率將有望開啟階段性上行，上市險企在投資端的固收收益率將獲得明顯改善。此外，目前大盤在長時間震蕩磨底之后有企穩(wěn)回升之勢，上市險企的權(quán)益投資收益預(yù)期同樣有所回暖。
壽險新單增速持續(xù)回暖
負(fù)債端的持續(xù)回暖，也成為推動上市險企半年報預(yù)期向好的因素之一。
綜合上市保險公司保費公告來看，上半年，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險的壽險原保險合同保費收入分別約為3602億元、2745.3億元、1300.23億元、678.7億元，同比增速分別為4.04%、21.19%、17.61%、10.83%。
除了保費增速回暖外，作為衡量壽險業(yè)內(nèi)含價值的重要指標(biāo)，上市險企個險新單保費數(shù)據(jù)在上半年也迎來明顯拐點。
以中國平安為例，今年1月至6月，中國平安的個險新單保費為925.4億元，其中6月單月的個險新單保費同比增速為19.6%，較5月的9%增速翻倍。據(jù)投行草根調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，其余3家上市險企的個險新單保費收入同步改善。
有投行人士表示，壽險公司的保費收入主要依靠代理人推動，在一季度人力規(guī)模受影響有所下降的情況下，壽險公司均采取相應(yīng)措施應(yīng)對，比如中國人壽和中國平安分別推出了策略型年金產(chǎn)品和高件均保費的產(chǎn)品。
展望下半年，投行人士的普遍觀點認(rèn)為，在政策助力下，壽險業(yè)保費長期增長無憂。資管新規(guī)落地，保險負(fù)債端全面受益。
