在經(jīng)歷了IPO撤回潮之后，雖然有赴港股上市或新三板+H的選擇機(jī)會(huì)，但在A(yíng)股排隊(duì)IPO仍是新三板企業(yè)的主要上市路徑。廣證恒生新三板主題策略分
在經(jīng)歷了IPO撤回潮之后，雖然有赴港股上市或“新三板+H”的選擇機(jī)會(huì)，但在A(yíng)股排隊(duì)IPO仍是新三板企業(yè)的主要上市路徑。
廣證恒生新三板主題策略分析師陸彬彬在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在當(dāng)前的政策背景下，建議有意愿IPO的新三板優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)做好資本規(guī)劃，抓住有利時(shí)間窗口，借力資本市場(chǎng)謀求自身發(fā)展。
據(jù)廣證恒生新三板研究團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，在今年上半年58家過(guò)會(huì)企業(yè)中，13家企業(yè)來(lái)自新三板，占比22.41%。上半年新三板企業(yè)IPO過(guò)會(huì)率為52%。
在去年年底以及今年第一季度，曾出現(xiàn)新三板企業(yè)集中撤回IPO申請(qǐng)的情形。據(jù)記者梳理，在更早期，新三板企業(yè)完成IPO企業(yè)較少，同時(shí)經(jīng)歷了自2015年下半年開(kāi)始長(zhǎng)達(dá)一年半的A股IPO停滯期，直到2016年第四季度IPO實(shí)現(xiàn)常態(tài)化，新三板企業(yè)形成IPO熱潮，隨后遭遇了撤回潮，經(jīng)歷了IPO數(shù)量的起伏。
新三板企業(yè)撤回潮形成的原因之一是“三類(lèi)股東”(資管計(jì)劃、信托計(jì)劃和基金產(chǎn)品)審核問(wèn)題。今年5月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委會(huì)議審核通過(guò)新三板企業(yè)海容冷鏈。海容冷鏈攜帶“三類(lèi)股東”闖關(guān)IPO成功，以及文燦股份、芯能科技攜帶“三類(lèi)股東”成功過(guò)會(huì)，再次驗(yàn)證和坐實(shí)攜帶透明“三類(lèi)股東”對(duì)新三板企業(yè)闖關(guān)IPO不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。
廣證恒生對(duì)51家新三板企業(yè)2017年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，僅有1家新三板企業(yè)凈利潤(rùn)小于3000萬(wàn)元;24家新三板企業(yè)凈利在5000萬(wàn)元至1億元的區(qū)間內(nèi)，占比為47.06%;除此之外，有15家企業(yè)凈利潤(rùn)在1億元以上，其中，中科軟凈利潤(rùn)規(guī)模達(dá)到2.33億元。
“A股IPO待審企業(yè)數(shù)量下降、審核效率提高且國(guó)家鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)登陸A股的趨勢(shì)將延續(xù)，因而中短期內(nèi)的IPO環(huán)境有利于優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)登陸A股。”陸彬彬表示，考慮到審核速度放緩帶來(lái)的跨市場(chǎng)溢價(jià)中短期回升以及注冊(cè)制預(yù)期下跨市場(chǎng)溢價(jià)的長(zhǎng)期縮減趨勢(shì)，建議有意愿IPO的新三板優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)做好資本規(guī)劃，抓住有利窗口期，借力資本市場(chǎng)謀求自身發(fā)展。
