(原標(biāo)題：公募迎來(lái)20周年 老十家引領(lǐng)行業(yè)巨變)[摘要]老十家揚(yáng)帆起航之初，人才極為匱乏，主要的投研人才都來(lái)自券商，但券商自營(yíng)曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)
(原標(biāo)題：公募迎來(lái)20周年 “老十家”引領(lǐng)行業(yè)巨變)
[摘要]
“老十家”揚(yáng)帆起航之初，人才極為匱乏，主要的投研人才都來(lái)自券商，但券商自營(yíng)曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)南方證券、華夏證券的巨虧，實(shí)際上是公募的制度讓國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)的投研體系走向成熟。
時(shí)代周報(bào)記者 寧鵬 發(fā)自上海
20年前的3月，南方基金成立，成為中國(guó)公募基金的起始標(biāo)志。繼南方基金、國(guó)泰基金、華夏基金之后，相繼又有7家基金公司先后成立，而這些公司被稱(chēng)為“老十家”。
數(shù)據(jù)顯示，步入弱冠之年的“老十家”，依然在行業(yè)內(nèi)舉足輕重。據(jù)海通證券研究所金融產(chǎn)品研究中心數(shù)據(jù)，截至2017年底，公募行業(yè)剔除貨幣基金之后的總規(guī)模為47842.45億元，而“老十家”的總規(guī)模為14333.99億元，仍占據(jù)了公募基金近1/3的規(guī)模。
一位資深業(yè)內(nèi)人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，“老十家”是公募基金行業(yè)的起點(diǎn)，見(jiàn)證并參與了行業(yè)的成長(zhǎng)，所培養(yǎng)的投研人才已經(jīng)遍布了整個(gè)資管行業(yè)，要知道“老十家”揚(yáng)帆起航之初，人才極為匱乏，主要的投研人才都來(lái)自券商，但券商自營(yíng)曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)南方證券、華夏證券的巨虧，實(shí)際上是公募的制度讓國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)的投研體系走向成熟。
與時(shí)俱進(jìn)
1998年3月27日，規(guī)模均為20億元的南方基金旗下的基金開(kāi)元和國(guó)泰基金旗下的基金金泰宣告成立，標(biāo)志著中國(guó)第一批真正意義上的證券投資基金誕生。
據(jù)國(guó)內(nèi)首位基金經(jīng)理徐智麟回憶，1998年3月23日，800億元資金以打新股的心態(tài)，搶購(gòu)發(fā)行規(guī)模只有20億元的首只封閉式基金，最終搖號(hào)中簽率僅為2.5%。與目前全行業(yè)數(shù)萬(wàn)億的規(guī)模相比，這個(gè)數(shù)字似乎并不搶眼，然而這正是公募基金行業(yè)的起點(diǎn)。
在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，多數(shù)“老十家”公司并未顯出老態(tài)。從資產(chǎn)管理規(guī)模的角度來(lái)看，多數(shù)“老十家”基金公司在行業(yè)占據(jù)了第一梯隊(duì)的位置，有9家“老十家”公司的規(guī)模位居行業(yè)前20位，整體而言仍保持了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
提到“老十家”，總會(huì)有人想起華夏基金。經(jīng)歷了20年風(fēng)雨，華夏基金始終位居行業(yè)第一梯隊(duì)。其中2002-2004年、2007-2014年共11個(gè)年度，華夏基金公募管理規(guī)模居行業(yè)第一。
華夏基金從管理1只20億元的基金起步，發(fā)展成為綜合性、全能型的資產(chǎn)管理公司，構(gòu)建了以公募基金和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)為核心，管理資產(chǎn)規(guī)模突破1萬(wàn)億元。
華夏基金并非唯一一家長(zhǎng)期保持競(jìng)爭(zhēng)力的“老十家”公司。以博時(shí)基金為例，2017年末公司合并資產(chǎn)管理規(guī)模相比于2015年實(shí)現(xiàn)翻番，相當(dāng)于再造一個(gè)博時(shí)。截至2017年12月31日，博時(shí)基金資產(chǎn)管理規(guī)模逾7500億元，綜合資產(chǎn)管理規(guī)模(含博時(shí)國(guó)際、博時(shí)資本)超過(guò)1.1萬(wàn)億元。其中，博時(shí)公募基金非貨幣資產(chǎn)管理規(guī)模2254億元，行業(yè)排名前五，累計(jì)分紅逾828億元。
從公募基金出現(xiàn)的時(shí)代背景看，經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，居民儲(chǔ)蓄急劇增加，投資理財(cái)需求強(qiáng)烈，股份制改革持續(xù)推進(jìn)也為基金投資提供了用武之地，而此后公募基金20年的飛躍發(fā)展歷程，表明公募基金已經(jīng)落地生根蓬勃發(fā)展。
“黃埔軍校”
“‘老十家’可謂資管行業(yè)的黃埔軍校。”資深基金研究人士王群航告訴時(shí)代周報(bào)記者。
作為行業(yè)最早期的參與者，“老十家”在為自身培養(yǎng)大量人才的同時(shí)，亦為行業(yè)輸送了大量人才。譬如曾經(jīng)有7家基金公司的總經(jīng)理出身南方基金，目前仍有3位擔(dān)任規(guī)模前20位的基金公司總經(jīng)理。
除了南方基金人才輩出外，出身嘉實(shí)基金的竇玉明和李道濱，在上海灘闖出了名頭。其中竇玉明在執(zhí)掌富國(guó)基金帥印期間表現(xiàn)出色。前富國(guó)基金董事長(zhǎng)陳敏告訴時(shí)代周報(bào)記者：“竇玉明讓富國(guó)基金上了一個(gè)臺(tái)階。”2013年5月，竇玉明轉(zhuǎn)戰(zhàn)中歐基金擔(dān)任董事長(zhǎng)，亦拉開(kāi)了公募基金行業(yè)股權(quán)激勵(lì)及其事業(yè)部改革的序章。2012年4月，嘉實(shí)基金原副總李道濱離職，轉(zhuǎn)戰(zhàn)至中銀基金擔(dān)任總經(jīng)理，自此擁有超強(qiáng)股東背景的中銀基金開(kāi)啟了規(guī)?？耧j的模式。
除了總經(jīng)理級(jí)別的管理人才外，“老十家”為整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)輸送了大量人才。其中在業(yè)內(nèi)最早提出了“研究創(chuàng)造價(jià)值”的投資理念的華夏基金，則成為了陽(yáng)光私募行業(yè)的“黃埔軍校”。
2007年，江暉、石波成為華夏基金較早“公轉(zhuǎn)私”的明星基金經(jīng)理，在接下來(lái)的十年里，他們所成立的私募基金星石投資與尚雅投資，規(guī)模始終在行業(yè)內(nèi)處于第一梯隊(duì)。王亞偉成立千合資本，則是陽(yáng)光私募的標(biāo)志性事件之一，其發(fā)行的第一只產(chǎn)品更是創(chuàng)下陽(yáng)光私募界高募集規(guī)模和高管理費(fèi)率的新紀(jì)錄。除此以外，孫建冬、楊?lèi)?ài)斌、張益弛等人亦先后進(jìn)入陽(yáng)光私募行業(yè)。其中，楊?lèi)?ài)斌領(lǐng)銜的鵬揚(yáng)投資，成為了第一家成功拿到公募牌照的陽(yáng)光私募。
拓荒牛
早起的鳥(niǎo)兒有蟲(chóng)吃。承載著“拓荒牛”責(zé)任的“老十家”，經(jīng)歷了近20年的發(fā)展，整體實(shí)力較強(qiáng)，牌照較為齊全，均擁有比較完善的產(chǎn)品線。
與南方基金同為行業(yè)“老五家”之一的華安基金，致力于為投資者提供“全天候”資產(chǎn)管理解決方案。華安基金在產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)域頗為出彩，多只產(chǎn)品開(kāi)行業(yè)先河，其中包括首只開(kāi)放式基金華安創(chuàng)新基金、首只貨幣市場(chǎng)基金華安現(xiàn)金富利、首只指數(shù)基金華安MSCI中國(guó)A股(原華安上證180)以及首批黃金ETF華安黃金ETF。
身處激烈變革的時(shí)代，最早成立的南方基金率先發(fā)行了業(yè)內(nèi)很多創(chuàng)新產(chǎn)品：首只封閉式基金、首只債券基金、首只財(cái)經(jīng)大數(shù)據(jù)基金、首只公募FOF基金等。
除此以外，長(zhǎng)盛基金亦勇于做行業(yè)內(nèi)“第一個(gè)吃螃蟹的人”，研發(fā)適合市場(chǎng)和滿(mǎn)足投資者需求的基金產(chǎn)品，在金融行業(yè)快速發(fā)展中不斷創(chuàng)新。長(zhǎng)盛旗下還有多只產(chǎn)品為業(yè)內(nèi)首創(chuàng)。長(zhǎng)盛同慶可分離交易股票型證券投資基金為首只合并募集、分離交易的分級(jí)基金;同智證券投資基金為首批封閉式基金;長(zhǎng)盛同智優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)混合型證券投資基金(LOF)為首批封轉(zhuǎn)開(kāi)基金;長(zhǎng)盛成長(zhǎng)價(jià)值證券投資基金為首只兼顧成長(zhǎng)價(jià)值的風(fēng)格型基金。
華夏基金亦勇于拓展公司的邊界，旗下的基金興華是境內(nèi)首批封閉式基金;華夏成長(zhǎng)是境內(nèi)首批開(kāi)放式基金;華夏債券是境內(nèi)首只純債券型基金;華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)是境內(nèi)首只封轉(zhuǎn)開(kāi)基金;華夏全球精選是首批QDII基金。
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