今年以來，醫(yī)藥板塊行情一度在整體市場環(huán)境不佳的行情中異軍突起，迎來一整波大幅上漲，漲幅之大令市場矚目，醫(yī)藥基金也成為今年以來收益率
今年以來，醫(yī)藥板塊行情一度在整體市場環(huán)境不佳的行情中異軍突起，迎來一整波大幅上漲，漲幅之大令市場矚目，醫(yī)藥基金也成為今年以來收益率最高的主要行業(yè)類基金。所以，就在不久前，醫(yī)藥行業(yè)基金還是那么炙手可熱，但行業(yè)內(nèi)個股頻繁爆雷，醫(yī)藥指數(shù)從一路大漲變?yōu)橐宦废碌尸F(xiàn)出“過山車”行情。
醫(yī)藥行業(yè)面臨的究竟是危是機?站在當下時點，醫(yī)藥基金該買還是該賣?
醫(yī)藥板塊遭遇過山車行情
今年以來，中證醫(yī)藥100指數(shù)自2月開始一路上漲，從2月的最低點11903點算起，一路上漲到5月29日15941點的年內(nèi)最高點，漲幅25%。但隨后該指數(shù)一路下跌，上周一度跌至近期最低點11922點，基本抹平此前漲幅。上證醫(yī)藥主題指數(shù)的走勢與之也大致類似，而深交所醫(yī)藥指數(shù)的走勢更弱一些，近期已經(jīng)跌破了2月行情啟動時的指數(shù)點位。
這樣的指數(shù)走勢不可避免地影響到了醫(yī)藥基金的收益。從開放式基金的收益率情況來看，醫(yī)藥主題基金以及那些重倉醫(yī)藥板塊的基金依然占據(jù)今年以來收益率最前列。Wind數(shù)據(jù)顯示，在全部股票和偏股型基金中，富國精準醫(yī)療、富國新動力、匯添富醫(yī)療服務(wù)、上投摩根醫(yī)療健康乃至交銀、中歐的醫(yī)藥基金幾乎“霸占”了前十名的排位。
在Wind醫(yī)療保健行業(yè)主題基金中，共有255只可比基金(各份額分開計算)。今年以來，富國基金的精準醫(yī)療、新動力A份額和C份額的投資收益均在17%以上，匯添富醫(yī)療服務(wù)的收益為12.9%，而上投摩根醫(yī)療健康、交銀醫(yī)藥創(chuàng)新、中歐醫(yī)療健康A(chǔ)份額和C份額的投資收益也均超過10%。
但是自6月以來，這些基金凈值就處于回調(diào)之中。6月至今，醫(yī)藥基金普遍下跌，其中有的基金回調(diào)幅度超二成，達到21%。回調(diào)幅度超過15%的基金數(shù)達到44只，回調(diào)幅度超過10%的基金數(shù)達到158只，超過全部可比基金數(shù)的六成，幾乎沒有醫(yī)藥基金在這兩個月內(nèi)取得正收益。
醫(yī)藥基金到底該走該留？
面對現(xiàn)狀，當下醫(yī)藥基金該如何投資，到底該走該留?對此，凱石金融產(chǎn)品研究中心分析，年初至今，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)出色，但其實行業(yè)內(nèi)部分化嚴重，資金活躍于熱度較高的二十余只個股中，而醫(yī)藥基金的持倉方向也較為集中，部分基金抱團股難免存在估值偏高和機構(gòu)扎堆的情況，一旦市場繼續(xù)調(diào)整，這些個股面臨的下跌壓力也會更大。
中海基金的醫(yī)藥基金經(jīng)理易小金則認為，醫(yī)藥基金最近的回撤主要原因一方面和大盤回調(diào)相關(guān)，另一方面也因為主動管理基金對于醫(yī)藥板塊的配置比例處于歷史較高水平，受疫苗事件等負面因素的影響導致調(diào)倉和獲利了結(jié)壓力較大。
對此，凱石建議，在市場整體風險偏好降低疊加行業(yè)爆雷的背景下，醫(yī)藥板塊的風險不斷在聚集，已經(jīng)持有的醫(yī)藥基金如前期有浮盈則可以擇時贖回。對于持股過于集中的醫(yī)藥基金可以做適當回避。
而易小金則建議，對于投資者而言，鑒于醫(yī)藥板塊長期明確的成長空間，在遇到這種下跌的時候，可以通過逢低定投的方式加倉，在上漲時賣出。
買到“踩雷”基金怎么辦？
如果買到“踩雷”的基金該怎么辦?業(yè)內(nèi)分析人士認為，這需要具體情況具體分析。首先要看買的具體是什么公司。如果碰到的是像ST長生這樣面臨退市風險的公司，那么問題就很嚴重。目前來看，公司退市風險很大，而一旦退市對基金的影響就很大了。“有些公司本身基本面沒有太大問題只是受到疫苗問題的拖累，或是受市場情緒影響而造成股價一時下跌。對于這樣的公司而言，其實影響不大。”
在不少基金經(jīng)理眼中，近期曝出問題的美年健康就是這樣的品種。有基金經(jīng)理向中國基金報記者表示，該公司處于上漲空間較大的行業(yè)中，行業(yè)集中度又較低，從長期來看，公司未來的發(fā)展空間依然很大。還有基金經(jīng)理甚至表示，未來會考慮低位買入。
除此之外，“踩雷”基金的倉位也是需要關(guān)注的指標，如果倉位較低，對基金凈值的影響不大也就不用過分擔心，但是如果基金重倉那就需要引起注意了。而所謂的倉位，不僅要看爆雷公司占基金股票倉位的比例，也要看個股占基金總凈值的比例，如果占比較低，則不用過分擔憂。
能不能及時“出清”爆雷的個股也是投資者需要關(guān)注的。爆雷的個股時常出現(xiàn)連續(xù)跌停的情況，導致持倉基金賣不掉。ST長生自出事以來，已出現(xiàn)連續(xù)19個跌停，至今還未放量，持倉機構(gòu)可謂悉數(shù)“悶殺”。就算是放量了，各只持倉基金的情況也會有所不同，如果基金規(guī)模不大，持股總量較小，那么也會更容易將問題個股及時賣掉，而如果自身規(guī)模很大，持股總量很高，那減倉難度也就更大了。
未來醫(yī)藥基金會怎樣？
經(jīng)歷了大起大落之后，醫(yī)藥基金在接下來的表現(xiàn)會如何呢?對此，易小金表示依然看好醫(yī)藥板塊的未來。他認為，醫(yī)藥板塊具備明確的長期投資價值，目前一部分個股存在被錯殺的情況，他認為這是長線投資者進入的良機，也是持有人逢低加倉的機會。
他分析，醫(yī)藥板塊縱向比較來看，處于自身發(fā)展相對好的歷史時期，部分龍頭個股也處于增長前景愈發(fā)明朗的機遇期，因此對板塊和個股均不悲觀。當下的調(diào)整，部分類似于2010年6月份醫(yī)藥指數(shù)的調(diào)整，但后續(xù)在2010年9月份相當多個股創(chuàng)出了歷史新高。易小金還透露，他繼續(xù)堅持前期看好的方向，包括創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、高端?？扑?、醫(yī)藥醫(yī)療可選消費、連鎖藥店等子行業(yè)。
諾亞財富分析師余茜雯表示，她對醫(yī)療行業(yè)長期前景保持樂觀態(tài)度。因為這個行業(yè)屬于“剛需”行業(yè)，未來前景廣闊，在亂象不斷爆出來之后，政府和監(jiān)管部門肯定會引起重視，引導和整頓行業(yè)。她建議在細分領(lǐng)域內(nèi)重點關(guān)注傳統(tǒng)醫(yī)療行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)。“醫(yī)藥領(lǐng)域里具備核心技術(shù)的創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械領(lǐng)域里有進口替代能力的企業(yè)都比較容易出現(xiàn)獨角獸。”
而凱石金融產(chǎn)品研究中心的觀點有所不同，他們認為，當前市場仍在尋底過程，外部環(huán)境不確定性加大，投資者風險偏好下降，而行業(yè)本身在經(jīng)歷爆雷后也被重新審視，整體而言，當前宜觀望，不宜輕言抄底，可以等待市場企穩(wěn)后做多窗口的到來。
