昨日晚間，銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，讓市場(chǎng)再度將關(guān)注的目光投向了資管新規(guī)對(duì)于銀行理財(cái)市場(chǎng)的影響
昨日晚間，銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，讓市場(chǎng)再度將關(guān)注的目光投向了資管新規(guī)對(duì)于銀行理財(cái)市場(chǎng)的影響上來(lái)。
普益標(biāo)準(zhǔn)最新發(fā)布的研究報(bào)告指出，受資管新規(guī)影響，客戶產(chǎn)品選擇將出現(xiàn)顯著分化，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品所對(duì)應(yīng)的理財(cái)客戶或?qū)⑼顺隼碡?cái)市場(chǎng)，未來(lái)銀行理財(cái)市場(chǎng)整體規(guī)?？赡軐⑽s近兩成。
今年4月份發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱(chēng)資管新規(guī))，最明顯的沖擊便是“打破剛性兌付”所帶來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境劇變。在以往剛性兌付機(jī)制下，銀行理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象加劇，收益高低成為理財(cái)客戶的主要甚至是唯一關(guān)注點(diǎn)。
資管新規(guī)要求資管產(chǎn)品必須打破“剛兌”、并實(shí)行凈值化管理，一旦“剛兌”產(chǎn)品大量退出市場(chǎng)，因青睞“剛兌”而選擇銀行理財(cái)?shù)目蛻?，此后很可能?huì)轉(zhuǎn)移至其它更具投研能力的資管機(jī)構(gòu)。在資管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的大背景下，未來(lái)銀行資管將不得不重視客戶需求分析，并基于客戶的不同需求，研發(fā)與之需求相匹配的不同類(lèi)型理財(cái)產(chǎn)品。
普益標(biāo)準(zhǔn)在銀行理財(cái)度數(shù)據(jù)分析后指出，當(dāng)前銀行理財(cái)客戶呈現(xiàn)三大需求特征：從流動(dòng)性需求看，流動(dòng)性越強(qiáng)，客戶對(duì)收益的要求越低，在流動(dòng)性需求愈發(fā)強(qiáng)烈的背景下，類(lèi)貨幣基金產(chǎn)品或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)主流;從投資規(guī)模需求看，低門(mén)檻產(chǎn)品仍是市場(chǎng)主流;從風(fēng)險(xiǎn)偏好需求看，受資管新規(guī)影響，投資低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的客戶將逐步分流至其它領(lǐng)域。
據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估，截至2018年二季度末，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為一級(jí)(極低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品)的銀行理財(cái)規(guī)模大約為5.15萬(wàn)億元，在資管新規(guī)后，市場(chǎng)份額占比近20%的此類(lèi)產(chǎn)品所對(duì)應(yīng)的客戶或?qū)⒅鸩酵顺隼碡?cái)市場(chǎng)，銀行理財(cái)整體規(guī)?；?qū)⑽s近兩成。
此外，經(jīng)過(guò)普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，未來(lái)銀行資管轉(zhuǎn)型的重要方向之一便是類(lèi)貨幣基金產(chǎn)品。首先，類(lèi)貨幣基金產(chǎn)品是90天以內(nèi)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)方向，對(duì)流動(dòng)性偏好較大的客戶來(lái)說(shuō)，更具吸引力;其次，類(lèi)貨幣基金產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)較小或者不存在市場(chǎng)價(jià)格，市值法的影響相對(duì)較小，比如同業(yè)存款;最后，類(lèi)貨幣基金產(chǎn)品相對(duì)投資管理難度更小，中小銀行更容易掌握和管理。
