國家統(tǒng)計局17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,一季度GDP為206504億元,按可比價格計算,同比下降6 8%。工業(yè)、消費(fèi)、投資等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑,但3月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)降幅較1~2月明顯收窄。
疫情沖擊下,中國一季度GDP出現(xiàn)同比下降,但經(jīng)濟(jì)社會大局保持穩(wěn)定,3月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)降幅明顯收窄。
經(jīng)過艱難的一季度之后,后續(xù)經(jīng)濟(jì)走勢將怎樣,經(jīng)濟(jì)工作如何開展?17日中共中央政治局會議在“六穩(wěn)”的基礎(chǔ)上首提“六保”,強(qiáng)調(diào)要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響。
眾多專家對第一財經(jīng)表示,預(yù)計二季度及以后中國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)緩坡型復(fù)蘇,更大力度的宏觀政策將強(qiáng)化民生關(guān)切,同時穩(wěn)投資也更精準(zhǔn)發(fā)力。
經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入緩坡型恢復(fù)期
國家統(tǒng)計局17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,一季度GDP為206504億元,按可比價格計算,同比下降6.8%。工業(yè)、消費(fèi)、投資等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑,但3月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)降幅較1~2月明顯收窄。
疫情發(fā)展之快、傳染范圍之廣,特別是防控之難,對全球經(jīng)濟(jì)造成了重大沖擊。雖然中國GDP增速在一季度出現(xiàn)明顯下降,但疫情期間經(jīng)濟(jì)社會有序運(yùn)行,展示了經(jīng)濟(jì)韌性和抗風(fēng)險能力。
萬博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長劉哲對第一財經(jīng)表示,受到海外疫情的影響,預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)的V型反彈;經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍在穩(wěn)步推進(jìn),也不會進(jìn)入L型的停滯,更大可能是進(jìn)入緩坡型的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期,緩坡的斜率更多取決于社會秩序的恢復(fù)進(jìn)度和一攬子經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計劃的力度。
中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心學(xué)術(shù)委員會委員王軍告訴第一財經(jīng),二季度中國經(jīng)濟(jì)增速可能仍將徘徊在零至較低正增長之間,全年預(yù)計經(jīng)濟(jì)增速在3%~5%。未來中國的復(fù)蘇之路艱難曲折,可能既不是V型,也不是U型,大概率是緩慢的復(fù)蘇。
關(guān)于二季度會否成為拐點(diǎn),國家統(tǒng)計局國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計司司長、新聞發(fā)言人毛盛勇17日在國新辦新聞發(fā)布會上表示,隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快統(tǒng)籌推進(jìn),更大力度的政策不斷出臺,二季度表現(xiàn)會更好,明顯好于一季度,這是一個基本趨勢。如果全球疫情控制得比較好,下半年應(yīng)該會比上半年更好。我們的目標(biāo)就是力促全年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和社會大局穩(wěn)定。
具體到年度經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo),毛盛勇說,按照慣例,每年主要經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)都是在兩會期間的政府工作報告中向社會公布的。今年,為了有效防控疫情,兩會進(jìn)行了推遲,目前還不掌握具體情況。
業(yè)內(nèi)分析,在國際環(huán)境存在極大不確定的背景下,并不適合提前制定指標(biāo)。影響全年經(jīng)濟(jì)增速有許多因素,并不完全取決于中國自身。國際疫情擴(kuò)散能不能得到有效控制,會持續(xù)多長時間,對國際經(jīng)濟(jì)活動影響的深度和廣度,將會不同程度沖擊中國經(jīng)濟(jì)。中國經(jīng)濟(jì)要做好充足的應(yīng)對準(zhǔn)備,但不意味著一味去堅守“事前指標(biāo)”或預(yù)期指標(biāo)。
宏觀政策以財政政策為主導(dǎo)
此次政治局會議首次提出保就業(yè)等“六保”,并強(qiáng)調(diào)要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響。積極的財政政策要更加積極有為,提高赤字率,發(fā)行抗疫特別國債,增加地方政府專項(xiàng)債券,提高資金使用效率,真正發(fā)揮穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵作用。穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度,運(yùn)用降準(zhǔn)、降息、再貸款等手段,保持流動性合理充裕,引導(dǎo)貸款市場利率下行,把資金用到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)上。
工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)撰文分析稱,中國經(jīng)濟(jì)政策搭配預(yù)計將逐步淡化增長目標(biāo),強(qiáng)化民生關(guān)切。呵護(hù)中小微企業(yè)現(xiàn)金流以保障就業(yè),紓困低收入人群以托底民生,將是未來政策發(fā)力的主方向。沿循這一方向,財政政策將居于主導(dǎo)地位,而貨幣政策將發(fā)揮輔助作用。
就會議直接提到降準(zhǔn)降息,程實(shí)認(rèn)為,中國貨幣政策預(yù)計不會跟隨歐美的“超寬松”浪潮,而是緊扣LPR(貸款市場報價利率)這一主軸,充分用好常規(guī)政策工具箱,形成一整套靈活、精準(zhǔn)的施策體系。得益于未來LPR持續(xù)下行,存款利率有望通過市場化途徑漸次下調(diào),存量房貸“換錨”將釋放居民消費(fèi)能力,而再貸款工具對中小微企業(yè)的定向扶助亦將增強(qiáng)。由此,重“角度”而非重“力度”的貨幣政策選擇,有望對中國經(jīng)濟(jì)全局發(fā)揮結(jié)構(gòu)性的活化作用。
從近兩次政治局會議的表述來看,提高赤字率、發(fā)行抗疫特別國債、增加地方政府專項(xiàng)債券則是財政政策的三個發(fā)力點(diǎn)。
中國政法大學(xué)財稅法研究中心主任施正文對第一財經(jīng)分析,今年財政赤字率會突破3%,有可能達(dá)到甚至超過3.5%。這次疫情沖擊前所未有,對沖政策力度也要超出以往,以穩(wěn)經(jīng)濟(jì)保民生。17日政治局會議的措辭是“推進(jìn)減稅降費(fèi)”,而上次政治局會議則是“落實(shí)好各項(xiàng)減稅降費(fèi)政策”。這意味著不僅要落實(shí)好現(xiàn)有減稅降費(fèi)政策,未來還可能有新的針對性的減稅降費(fèi)舉措出臺。
中信證券研究所副所長明明預(yù)測,特別國債總規(guī)模將不低于2007年的1.55萬億元,在全球疫情的干擾下,不排除總量在1.8萬億~2萬億元。通過發(fā)行特別國債可支持新基建、民生,加大對中小微民企的支持力度等,在降低融資成本的同時,對于基建投資、促進(jìn)消費(fèi)都有積極作用。
地方債方面,財政部已提前下達(dá)了2020年部分新增專項(xiàng)債券額度1.29萬億元。截至3月31日,全國各地發(fā)行新增專項(xiàng)債券1.08萬億元,同比增長63%。摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊稱,隨著疫情防控逐漸完善,各地交通逐步恢復(fù)正軌,未來一個多月可能是地方政府專項(xiàng)債的集中發(fā)行期。
穩(wěn)投資精準(zhǔn)發(fā)力
在此前宏觀政策支持下,投資對于經(jīng)濟(jì)下行的對沖作用正在顯現(xiàn)。從一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,3月固定資產(chǎn)投資同比增速降幅較1~2月明顯收窄,尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)投資的恢復(fù)力度更快。
劉哲告訴第一財經(jīng),值得關(guān)注的是,制造業(yè)投資恢復(fù)相對緩慢。一季度制造業(yè)投資下降25.2%,在三大固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域中降幅最大,側(cè)面反映了民營企業(yè)投資意愿和積極性仍相對低迷。
政治局會議強(qiáng)調(diào),要積極擴(kuò)大國內(nèi)需求。要釋放消費(fèi)潛力,做好復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市,擴(kuò)大居民消費(fèi),適當(dāng)增加公共消費(fèi)。要積極擴(kuò)大有效投資,實(shí)施老舊小區(qū)改造,加強(qiáng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資,促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級,擴(kuò)大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資。
為穩(wěn)投資穩(wěn)增長,國家優(yōu)化了中央預(yù)算內(nèi)投資結(jié)構(gòu),新增了公共衛(wèi)生、市政基礎(chǔ)設(shè)施、老舊小區(qū)改造、物資儲備體系建設(shè)四大領(lǐng)域。施正文認(rèn)為,預(yù)算內(nèi)投資新增領(lǐng)域跟疫情防控直接相關(guān),將來抗疫特別國債將會有部分資金對此進(jìn)行支持。
老舊小區(qū)改造是一項(xiàng)投資總額高達(dá)4萬億元的民生工程,將成為培育國內(nèi)市場拓展內(nèi)需的重要抓手,既能拉動有效投資,又能促進(jìn)消費(fèi),還能帶動大量就業(yè)。住建部副部長黃艷15日在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上回答第一財經(jīng)提問時表示,今年老舊小區(qū)改造計劃已經(jīng)確定,相對2019年翻番,達(dá)到700萬戶。
除了傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),新基建投資既能從短期為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)增長助力,從長遠(yuǎn)看更可以激發(fā)更多新需求、創(chuàng)造更多新業(yè)態(tài),推動中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。
新基建建設(shè)已火力全開。比如,國家電網(wǎng)14日表示,已在18個省(直轄市)開工建設(shè)126個新能源汽車充電樁項(xiàng)目,投資規(guī)模3.6億元。2020年,計劃安排充電樁建設(shè)投資27億元,新增充電樁7.8萬個。目前,國家電網(wǎng)覆蓋范圍內(nèi)的8項(xiàng)特高壓工程也全面開復(fù)工,全年投資規(guī)模1811億元,可帶動社會投資3600億元。此外,5G網(wǎng)絡(luò)部署加快,國內(nèi)三大運(yùn)營商今年資本開支達(dá)3348億元,其中,用于5G的投資達(dá)1803億元,占一半以上。全國各地也紛紛出臺加快5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和技術(shù)應(yīng)用的政策。
王軍告訴第一財經(jīng),穩(wěn)投資應(yīng)精準(zhǔn)發(fā)力,從單純的“鐵公基”轉(zhuǎn)向兼顧惠民生、調(diào)結(jié)構(gòu)的公共服務(wù)、新基礎(chǔ)設(shè)施、公共衛(wèi)生等補(bǔ)短板領(lǐng)域以及生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域等。同時,為民營企業(yè)創(chuàng)造更好的營商環(huán)境,通過制度創(chuàng)新、稅收減免和直接補(bǔ)貼等多種方式,改善企業(yè)的投資預(yù)期,增強(qiáng)民間投資的信心,激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力。
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