隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，Defi(去中心化金融項目)也是風(fēng)生水起。像支持以太坊的去中心化金融平臺Maker項目，還有依托于Cosmos跨鏈的首個Defi
隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，Defi(去中心化金融項目)也是風(fēng)生水起。像支持以太坊的去中心化金融平臺Maker項目，還有依托于Cosmos跨鏈的首個Defi項目Kava也是其中一個，不過Maker是雄踞多年的老大哥，Kava是后來者。這篇文章主要給大家講解一下這個后來者。
Kava是一個Defi平臺，主要目的是為加密資產(chǎn)用戶提供抵押貸款和穩(wěn)定幣，用戶可以抵押自己的加密資產(chǎn)，來換取Kava的穩(wěn)定幣USDX，同時可以借出USDX給到需要的人。
Kava利用Cosmos跨鏈的天然優(yōu)勢，計劃支持BTC、XRP、ATOM、BNB四種加密資產(chǎn)的抵押。不過整個項目還在開發(fā)當(dāng)中，項目路線圖表明將會在明年第二季度首先支持BTC的抵押，如果他們支持成功，那么將BTC資產(chǎn)帶到Defi領(lǐng)域中將成為可能，目前的WBTC并沒有很好的表現(xiàn)，TBTC也還在論文當(dāng)中。
目前Kava正在進(jìn)行第三次測試網(wǎng)的測試，官方發(fā)布主網(wǎng)上線時間是11月5號。Kava上線主網(wǎng)之后，還沒有開發(fā)成功相關(guān)的主網(wǎng)功能，應(yīng)該會像Cosmos一樣支持Staking和線上治理的功能。不過，鑒于重點開發(fā)的Defi設(shè)施，我們不妨關(guān)注一下Kava這套系統(tǒng)運行的過程(理解MakerDAO項目的應(yīng)該可以看到類似的處理邏輯)：
1)你可以將持有的加密資產(chǎn)(這里以BTC為例)發(fā)送到Kava的CDP(CDP可以理解一個鎖定合約，也可以成為抵押債倉)里面。
2)BTC會被當(dāng)作抵押品鎖在CDP里面。
3)CDP會給用戶發(fā)放等值的穩(wěn)定幣USDX，具體的數(shù)量還未確定，按照我們的經(jīng)驗，獲得的USDX價值會少于BTC的價值，以預(yù)防BTC價值波動帶來的錨定風(fēng)險。這些USDX可以用作購買其他加密貨幣或者是發(fā)送給其他人。
4)當(dāng)取回鎖定的BTC時，需要償還與發(fā)放數(shù)量相同的USDX，并且支付少量利息(以Kava的代幣Kava支付，目前利息是5%)。
在Kava中，USDX一直是超額抵押的。如果抵押的加密資產(chǎn)價格上升，例如比特幣的價格上漲了，USDX的擔(dān)保更加充足。如果抵押的加密資產(chǎn)價格下降，下降到一定閾值的時候，CDP中的智能合約會自動清算，強(qiáng)制以低于市場的價格，賣出抵押資產(chǎn)，以保證錨定機(jī)制的準(zhǔn)確，用戶需要追加抵押的加密資產(chǎn)或者是償還USDX以防止清算發(fā)生。
Kava的代幣經(jīng)濟(jì)
上文中提到兩種幣USDX和Kava，大家是不是有點蒙圈?兩種幣承擔(dān)的作用是不一樣的，Kava是系統(tǒng)的代幣，USDX是穩(wěn)定幣，具體解釋下。
Kava承擔(dān)的作用主要有三種：
1)同Cosmos的代幣Atom一樣，KAVA起到維護(hù)系統(tǒng)安全和線上治理的作用。如果大家有不太懂的地方，可以看下這篇文章：
2)對CDP(抵押債倉)關(guān)鍵參數(shù)建議和投票。CDP系統(tǒng)的關(guān)鍵參數(shù)例如：全球債務(wù)限額，抵押品的類型、比率、以及USDX的儲蓄率，持有者可以用Kava進(jìn)行投票設(shè)定這些參數(shù)。
3)在抵押不足時，Kava充當(dāng)儲備貨幣。這時，系統(tǒng)將會鑄造新的Kava，用來購買市場上的USDX，直到USDX超額抵押，和上述的清算機(jī)制有關(guān)系，也是為了保證對美元的錨定機(jī)制。
穩(wěn)定幣USDX的主要作用也是有三種：
1)從平臺接收的USDX可以用來購買額外的加密貨幣。
2)可以將USDX作為穩(wěn)定資產(chǎn)持有，并獲得USDX穩(wěn)定幣的儲蓄利息。就像我們把錢存在銀行獲得利息一樣。
3)用于一般支付。
鑒于兩種幣的作用不同，所以在關(guān)閉CDP時，除了要償還等額的USDX，還要支付5%的費率，這5%的費率目前只能以Kava來支付，和MakerDAO關(guān)閉CDP時，可選擇MKR或者DAI兩種選擇不一樣。
當(dāng)償還USDX和費率之后，系統(tǒng)會銷毀償還的Kava以減少Kava的總數(shù)量。
除此之外，在Kava的業(yè)務(wù)模型中，一些基本的交易，如將token發(fā)送到CDP里，從CDP換取USDX，關(guān)閉CDP，給其他人發(fā)送USDX等操作，其手續(xù)費均以Kava來支付。這是Kava和Atom的不同之處，Atom被用于Staking以獲得收益，Kava不但用于Staking獲得收益，還參與到了Kava 的業(yè)務(wù)模型當(dāng)中。
Kava的委托收益及風(fēng)險
上面說到，Kava也可以做Staking，它的初始年化是7%，然后在2%～20%之間浮動。按照之前Wetez對Cosmos參考經(jīng)驗，我們預(yù)計Kava的staking比例會在40%左右，所以整體的年化在10%左右。
Staking的風(fēng)險，這是一個老生常談的問題。同Cosmos一樣，Kava的鎖定期也是21天。如果在這21天之內(nèi)做出系統(tǒng)不允許的行為，鎖倉的Kava會被系統(tǒng)扣除，扣除多少視具體情節(jié)而定。
此外，如果委托給了作惡的驗證人，Kava也會被部分扣除，這是目前委托人最大的風(fēng)險。所以在選擇驗證人的時候大家要擦亮眼睛，了解一下驗證人相關(guān)信息，例如是否對項目足夠了解、是否在其他項目中擔(dān)任驗證人以及是否有不良表現(xiàn)等等。
目前Wetez正在參與Kava的第三次測試，主網(wǎng)上線之后，Wetez會成為Kava的驗證人，為Kava網(wǎng)絡(luò)提供專業(yè)的Staking服務(wù)。在后續(xù)的文章中,Wetez還會發(fā)布Kava的委托教程。歡迎大家繼續(xù)關(guān)注Kava，并在主網(wǎng)上線之后將自己持有的Kava投票給Wetez。
另外，以下是具體計算的Kava年化收益公式，有興趣的小伙伴可以參考。因為Kava用CosmosSDK搭建，基本邏輯和ATOM的計算邏輯差別不大，所以我們用Cosmos的計算方案對Kava進(jìn)行了一次估算：
Kava的年化收益和Staking量有關(guān)系，Staking量以2/3為臨界點，在Staking量達(dá)到2/3之前，收益會慢慢增加，最高年化是20%。當(dāng)Staking量大于2/3之后，收益會慢慢減少，最低年化是2%。
不過我們可以計算一下具體收益年化。
用戶收益率=通脹率/Staking比例
通脹率=7%+變化率
變化率=年變化率/每年的區(qū)塊數(shù)量
年變化率=(1-Staking比例/2/3)*0.13
Kava上線主網(wǎng)之后，Staking量在每一個塊的變化率都是不一樣的，在Staking比例大于2/3時，年變化率是負(fù)值，再將每個塊的變化率做加和，再加上7%的初始年化收益。就可以算出來當(dāng)前的收益率。（Sara wetez）
