此次香港發(fā)布的《有關(guān)借殼上市及其他殼股活動等咨詢總結(jié)》，很有可能打斷OK及火幣的借殼之路。7月26日，香港聯(lián)交所發(fā)布重磅監(jiān)管文件《有關(guān)
此次香港發(fā)布的《有關(guān)借殼上市及其他殼股活動等咨詢總結(jié)》，很有可能打斷OK及火幣的借殼之路。
7月26日，香港聯(lián)交所發(fā)布重磅監(jiān)管文件《有關(guān)借殼上市及其他殼股活動等咨詢總結(jié)》，該文件提到近年借殼上市盛行，上市地位價值大升，市場頻見大量相關(guān)活動，一方面是投資者購入上市發(fā)行人控制權(quán)以取得其上市平臺(而非相關(guān)業(yè)務(wù))以期最終借殼上市，另一方面則是上市發(fā)行人進行公司行動(例如出售業(yè)務(wù))以便出售上市平臺。這些活動造成市場操控機會，削弱投資者對市場的信心。香港聯(lián)交所表示，目前已修訂《上市規(guī)則》有關(guān)借殼上市以及持續(xù)上市準(zhǔn)則的相關(guān)條例，并于2019年10月1日正式生效。
證券日報援引業(yè)內(nèi)人士稱，截至目前，港股有1480只股票市值低于10億港元，在港股中占比高達62%。這類小市值公司，主營業(yè)務(wù)對投資者沒有吸引力，市場成交不活躍，普遍被認(rèn)為是“殼股”。
近年來，由于香港監(jiān)管對于上市公司較為寬松的政策，使得許多內(nèi)地企業(yè)紛紛在香港IPO上市。但對于還處于監(jiān)管“盲點”的區(qū)塊鏈公司來說，由于在各國監(jiān)管上還存在爭議，通過正常IPO上市基本難以實現(xiàn)，比特大陸、嘉楠耘智以及億邦國際三家就是前車之鑒。鏈上財經(jīng)曾提及借殼上市或是其合規(guī)化的最好選擇。目前，火幣收購?fù)┏煽毓?01611.HK)，OK收購前進控股集團(01499.HK)都是其借殼之路的關(guān)鍵一步，截至目前，香港監(jiān)管層也沒有叫停這兩筆收購。
此外，火幣目前借殼之路正在提速，7月19日，桐成控股發(fā)布公告稱，旗下全資子公司Huobi Investment Limited(香港)收購區(qū)塊鏈云服務(wù)商Win Techno Inc。有分析人士認(rèn)為，此舉是火幣將數(shù)字資產(chǎn)業(yè)務(wù)開始裝殼的標(biāo)志，也是對香港聯(lián)交所的一次試探。
然而，此次香港發(fā)布的《有關(guān)借殼上市及其他殼股活動等咨詢總結(jié)》，很有可能打斷OK及火幣的借殼之路。據(jù)該文件顯示，修正過的《上市規(guī)則》主要包括：殼股公司的認(rèn)定，對于上市公司控制權(quán)的關(guān)注等等。
根據(jù)指引信GL78-14原則，監(jiān)管層對殼股公司的認(rèn)定，主要從收購或發(fā)行規(guī)模，發(fā)行人的主營業(yè)務(wù)是否出現(xiàn)根本改變，收購前的業(yè)務(wù)性質(zhì)及規(guī)模，收購目標(biāo)的質(zhì)素及上市發(fā)行人的控制權(quán)是否有改變等六方面來判定。
值得一提的是，控制權(quán)或?qū)嶋H控制權(quán)變動以及36個月內(nèi)在其他方面互有關(guān)聯(lián)的收購、出售及/或控制權(quán)或?qū)嶋H控制權(quán)變動成為新修改內(nèi)容。“監(jiān)管層對上市公司控制方和借殼之后的資產(chǎn)處置都做出了新的規(guī)定。”某香港研究機構(gòu)創(chuàng)始人李從明對鏈上財經(jīng)表示。
“監(jiān)管層對于上市公司的實際控制人變動更加關(guān)注，使得潛在殼資源變少。買殼方處置舊資產(chǎn)時間要求被拉長，導(dǎo)致借殼時間整體被拉長，導(dǎo)致殼交易的不確定性增加。” 李從明分析稱。
根據(jù)鏈上財經(jīng)統(tǒng)計，目前，桐成控股的最大控股人為火幣交易所實際持有人李林，股份占比達到65.24%，而前進控股集團的最大股東為徐明星，股份占比達到其總流通的60.49%。兩家公司的實際控制權(quán)都發(fā)生了改變，同時，如果兩家交易所繼續(xù)按照原有計劃進行裝殼，很可能違反香港聯(lián)交所剛剛出臺的反收購行動規(guī)則。即如果出現(xiàn)上市發(fā)行人控制權(quán)或?qū)嶋H控制權(quán)轉(zhuǎn)變及發(fā)行人的主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)根本轉(zhuǎn)變。監(jiān)管層將很有可能動用反收購行動規(guī)則，將其進行停牌甚至退市處理。
此外，李從明還對桐成控股及前進控股集團的未來主營業(yè)務(wù)表示擔(dān)憂。他表示，根據(jù)最新的《主板規(guī)則》第 13.24 條規(guī)定，上市發(fā)行人的持續(xù)上市責(zé)任是維持其業(yè)務(wù)有足夠的業(yè)務(wù)運作并且擁有相當(dāng)價值的資產(chǎn)支持其營運，使其得以繼續(xù)上市，單純擁有重大資產(chǎn)但沒有足夠的業(yè)務(wù)運作的發(fā)行人并不符合該規(guī)定。“不論是區(qū)塊鏈還是加密貨幣業(yè)務(wù)在全球范圍內(nèi)還未達成共識，該領(lǐng)域是否符合有實際價值的業(yè)務(wù)，并能支持上市公司持續(xù)發(fā)展，全靠監(jiān)管層的主觀判斷，這實際上還存在很大不確定性。” 李從明表示。
應(yīng)受訪者要求，李從明為化名。（作者：長風(fēng)）
