轉(zhuǎn)股溢價率是指可轉(zhuǎn)債市價相對于其轉(zhuǎn)換后價值的溢價水平。在日常交易中，人們通常用轉(zhuǎn)股溢價率來衡量可轉(zhuǎn)債的股性。轉(zhuǎn)股溢價率越低，則可轉(zhuǎn)債的股性就越強。

轉(zhuǎn)股溢價率，昭示轉(zhuǎn)債價超過轉(zhuǎn)股價值的程度。計算是以轉(zhuǎn)債價減轉(zhuǎn)股價值，再除以轉(zhuǎn)股價值，然后乘100%。轉(zhuǎn)股價值這樣計得：以面值除以轉(zhuǎn)股價得每張轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股數(shù)，再乘正股價即得。

溢價較高時，說明投資者普遍對后市看好。若行情調(diào)整或轉(zhuǎn)債有變(如觸發(fā)贖回條款)時，人們對轉(zhuǎn)債后市預(yù)期也會發(fā)生變化。這樣，若某轉(zhuǎn)債溢價率高企，有可能要承受雙重壓力，一是因正股股價過低的壓力，二是預(yù)溢價率過高的壓力。有時雙重壓力的疊加，甚至?xí)斐赊D(zhuǎn)債單日跌幅遠(yuǎn)大于正股跌幅的現(xiàn)象。

所以不要固定地認(rèn)為投資轉(zhuǎn)債的風(fēng)險一定比投資股票的風(fēng)險低，那得看什么條件底下。如果情況變化，應(yīng)及時調(diào)整自己的投資策略，避開放大了的風(fēng)險，去爭取較大的收益。

轉(zhuǎn)股溢價為負(fù)時應(yīng)引起注意，負(fù)溢價率告訴我們，無險套利機會也許很快出現(xiàn)。

轉(zhuǎn)股溢價率高好還是低好？

轉(zhuǎn)股溢價率高好還是低好要看投資者選擇持股還是選擇持債：

對想繼續(xù)持有可轉(zhuǎn)債的投資者來說：

可轉(zhuǎn)債溢價率為正比較合適，且可轉(zhuǎn)債的溢價率正數(shù)越大越好，正溢價率意味著轉(zhuǎn)債價格比轉(zhuǎn)股價值要高，此時投資者持有債券更為劃算;

對將要把可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成股票的投資者來說：

可轉(zhuǎn)債溢價率為負(fù)比較合適，且轉(zhuǎn)股溢價率負(fù)數(shù)越大越好，負(fù)溢價率意味著轉(zhuǎn)債價格較轉(zhuǎn)股價值要低，此時換成股票會更劃算。

關(guān)鍵詞： 轉(zhuǎn)股溢價率 可轉(zhuǎn)債市價 溢價水平