12月21日，花旗發(fā)布研究報(bào)告，將老虎證券(NASDAQ:TIGR)目標(biāo)價(jià)由6 7美元上調(diào)至8 3美元，與美國(guó)零售經(jīng)紀(jì)商的平均遠(yuǎn)期市盈率保持一致。該行將

12月21日，花旗發(fā)布研究報(bào)告，將老虎證券(NASDAQ:TIGR)目標(biāo)價(jià)由6.7美元上調(diào)至8.3美元，與美國(guó)零售經(jīng)紀(jì)商的平均遠(yuǎn)期市盈率保持一致。該行將老虎證券2020E-22E的稅后利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別上調(diào)22.2%/ 16.4%/ 16.9%，其稱(chēng)這主要是基于入金客戶數(shù)量和平均客戶資產(chǎn)增加、執(zhí)行和清算成本降低以及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提高等假設(shè)。

報(bào)告中稱(chēng)，自2020年三季度，已有10%以上的客戶訂單通過(guò)老虎自清算?；ㄆ祛A(yù)計(jì)該比例將于2021年年底上升至60%-70%。該行認(rèn)為，通過(guò)從目前25%-30%的執(zhí)行和清算成本降至10%以下等，美國(guó)自清算進(jìn)度的加速將極大提高老虎證券的盈利能力。

花旗還在報(bào)告中提到，盡管受新冠疫情影響，營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃有所停滯，但受益于極具競(jìng)爭(zhēng)力的傭金，卓越的用戶體驗(yàn)以及支持多市場(chǎng)多品種交易的能力，老虎證券三季度海外入金客戶數(shù)已經(jīng)占到新增入金客戶數(shù)的20%。該行認(rèn)為，公司海外業(yè)務(wù)的的成功擴(kuò)張將是釋放更多上行潛力的關(guān)鍵一步。

此外，報(bào)告還指出，2020年前10月老虎證券承銷(xiāo)12家中國(guó)ADR上市項(xiàng)目，承銷(xiāo)數(shù)量位列投行第一。不同于國(guó)際大行，老虎證券的差異化價(jià)值包括提供增值服務(wù)，如員工持股計(jì)劃(ESOP)、IR/ PR服務(wù)，以及帶來(lái)散戶/小型機(jī)構(gòu)投資者訂單的能力等?；ㄆ毂硎荆缎袠I(yè)務(wù)除可成為營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)者外，老虎證券在承銷(xiāo)業(yè)務(wù)上的實(shí)力，即老虎證券能夠從熱門(mén)美國(guó)IPO中獲得獨(dú)家配售的能力，也是零售和機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。

花旗認(rèn)為，憑借其全面的產(chǎn)品和強(qiáng)大的技術(shù)，老虎證券在華人美股市場(chǎng)中具有明確的領(lǐng)導(dǎo)地位。公司完整的牌照組合為其全球擴(kuò)張計(jì)劃奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，這可能會(huì)打開(kāi)新的增長(zhǎng)動(dòng)力，抵消因外部環(huán)境導(dǎo)致的區(qū)域性投資者增長(zhǎng)放緩的影響。

據(jù)悉，老虎證券成立于2014年，是華人圈中頭部美港股互聯(lián)網(wǎng)券商。今年連續(xù)三個(gè)季度營(yíng)收同比翻倍，同時(shí)開(kāi)戶客戶在10月末突破100萬(wàn)大關(guān)，發(fā)展速度創(chuàng)美港股券商之最。目前，老虎證券已從創(chuàng)業(yè)初期的純零售券商轉(zhuǎn)變?yōu)楹w經(jīng)紀(jì)、投行、ESOP、財(cái)富管理的全業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)券商，并進(jìn)入新加坡、新西蘭、美國(guó)等多個(gè)市場(chǎng)展業(yè)。此前，老虎證券創(chuàng)始人及CEO巫天華曾表示，公司未來(lái)將TO B和TO C并重，形成業(yè)務(wù)之間互相賦能協(xié)同，以服務(wù)全球更多國(guó)家和地區(qū)的企業(yè)和投資者。

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