近日,半導體行業(yè)內(nèi)喜訊不斷。先有中芯國際光速回A,官宣科創(chuàng)板上市,后有聞泰科技對安世半導體的并購重組再一次獲得無條件通過。今天,我
近日,半導體行業(yè)內(nèi)喜訊不斷。
先有中芯國際“光速回A”,官宣科創(chuàng)板上市,后有聞泰科技對安世半導體的并購重組再一次獲得無條件通過。
今天,我們先不談中芯國際,而是談一談聞泰科技這一家公司,為什么會從最初的IDH到ODM再到半導體的轉(zhuǎn)變。
01
聞泰科技是從IDH行業(yè)開始入坑的。
IDH是連接上游IC原廠與下游整機企業(yè)之間的橋梁,它主要在IC原廠芯片的基礎上開發(fā)平臺、解決方案等產(chǎn)品,為整機產(chǎn)品的研發(fā)和迅速面市提供了條件。
作為一個輕資產(chǎn),資金密集型的行業(yè),IDH可以通過做大出貨量,利用手頭龐大的資金做全產(chǎn)業(yè)鏈融合,形成超強的議價能力。
當時,中國手機行業(yè)崛起的第一家IDH廠商是中電賽龍。中電賽龍由中電集團的CEC Wireless買下荷蘭Philips后設立。
作為國內(nèi)第一家IDH廠商,中電賽龍受益于當時國產(chǎn)手機市場的爆發(fā)收獲到非常高的利潤率。
2002-2003年,大量本土IDH雨后春筍般成立,如經(jīng)緯、龍旗、德信以及禹華等嶄露頭角,此時IDH的行業(yè)利潤率也高達70%,IDH迎來輝煌時期。
據(jù)不完全統(tǒng)計,當時深圳與上海的IDH公司數(shù)量多達上千家。
隨著更多廠商的加入,2005年IDH的行業(yè)利潤率已經(jīng)下降至23%左右,但由于部分IDH公司開始能夠提供3G解決方案,本土IDH廠商通過競爭優(yōu)勢開始逐步取代韓國和臺灣的IDH企業(yè),并占據(jù)著更重要的統(tǒng)治地位。
2006年,MTK方案進入市場,進一步?jīng)_擊IDH的市場份額。這個時候IDH行業(yè)利潤率已經(jīng)下降至15%,已經(jīng)賺不了多少錢。
不過,正是由于IHD行業(yè)帶動了中國手機業(yè)界的繁榮,聞泰、華勤等都在這個時期誕生。
聞泰科技的創(chuàng)始人和掌門人是張學政。
張學政畢業(yè)于廣東工業(yè)大學。1997-1998年擔任過ST意法半導體有限公司工程師,隨后在1998-2002年又擔任過中興通訊(43.110,0.73,1.72%)股份有限公司總經(jīng)理助理。
2006年,張學政懷著做出世界一流手機的夢想來到嘉興,以IDH的身份創(chuàng)辦聞泰集團,并在同年2月,便推出了自主研發(fā)的首款手機主板產(chǎn)品W100。
如何打開市場是聞泰面臨的首要問題。為了推廣W100這個產(chǎn)品,他親自上陣,率領3名銷售人員到中國手機之都――深訓,一家一家地拜訪客戶。經(jīng)常在客戶公司還沒開門的時候,張學政就已經(jīng)守在門外。
誠意和產(chǎn)品優(yōu)異的性價比打動了3家客戶,他們愿意試一試。結果,W100一上市就脫穎而出,首款產(chǎn)品投入市場當月銷量就突破201萬臺,受到終端消費者熱烈追捧。
自此,聞泰這家小公司便聲名鵲起,最多的時候一天可以接到十幾個訂單。
僅用一年時間,在2007年聞泰便成為了中國出貨量最大的IDH廠商。
02
自2007年以來,蘋果公司進入手機市場以后,利用其創(chuàng)新性的電容式觸摸屏手機以及一流的用戶體驗,在高端市場對Nokia、Motorola和Sony Ericsson等傳統(tǒng)巨頭形成明顯沖擊。
臺灣手機ODM產(chǎn)業(yè)的主要客戶正是來自Nokia、Motorola和Sony Ericsson這些巨頭,由于在3G智能手機的切換過程中造成他們銷量下滑,華寶,華冠等ODM廠商在2007年出貨達到巔峰后開始也跟隨下滑。之后便有宏達電退出手機ODM業(yè)務,轉(zhuǎn)而運營自主品牌。富士康,英業(yè)達等公司則是重心轉(zhuǎn)向EMS代工服務。
而聯(lián)想,華為,中興和酷派等在借助于MTK turnkey方案以及高通的本土化策略,以及Android系統(tǒng)的適時推出,在中低端市場上升勢頭迅猛,帶動龍旗、希姆通、華勤等大陸手機ODM廠商在3G智能機時代的出貨增長。
在這一時期,由于近幾年我國手機行業(yè)的豐厚利潤使得資產(chǎn)快速增值,因此導致眾多資本進入手機行業(yè)。他們的目的就是為了賺快錢而來,甚至已經(jīng)離譜到就連煤老板也想?yún)⑴c進來分一杯羹??上攵?,大量山寨手機泛濫有多恐怖。當時,“中國制造”的手機印象很爛,消費者特別是中高端消費者對國產(chǎn)品牌的信心喪失殆盡。
與此同時,IDH的平均利潤率在過度競爭下已經(jīng)嚴重下滑至3%,行業(yè)式微。為了尋找出路,部分IDH廠商的盈利方式嘗試從NRE+Royalty(研發(fā)費+提成費)模式向PCBA+ODM(委托設計+委托加工)的模式轉(zhuǎn)變。
張學政從亂象中看到了機會。
2008年,張學政投資7000萬美元建立了占地200畝的聞泰手機產(chǎn)業(yè)化基地,里面包括模具、注塑、噴涂、包裝、SMT貼片、整機組裝等工廠,轉(zhuǎn)型做ODM(原始設計制造商),即從賣手機主板轉(zhuǎn)向做手機。
03
在2013年之前,你有聽說過1000元以下的極具性價比智能手機嗎?
當時小米的紅米系列做到了,其是出自聞泰之手的。
小米是聞泰轉(zhuǎn)型成為ODM廠商所接待的第一家互聯(lián)網(wǎng)手機廠商客戶。
聞泰通過強大的設計和生產(chǎn)能力,首次把智能手機的價格拉到千元以下。
2013年,聞泰科技為小米設計制造了紅米手機,售價僅為799元。在小米手機剛推出之際,市場上一度搶不到貨,甚至有些黃牛還重新把紅米的價格炒回到1000多元以上。
從紅米1到紅米3S,整個系列賣出了數(shù)億臺,其中最暢銷的時候,每個月出貨量達到200多萬臺。
紅米的成功讓聞泰一戰(zhàn)成名,使得更多手機廠商了解到了聞泰的實力,并蜂擁而來。其中,聞泰曾幫助聯(lián)想打造過聯(lián)想樂檬、魅族魅藍note2/note3、中國移動A1、A1s、N2以及華為的多款暢銷產(chǎn)品,至今已經(jīng)成為手機ODM界的“超級戰(zhàn)斗機”。
04
然而,看似風光的背后,ODM行業(yè)真的好做嗎?
其實,ODM模式下,廠商是非常難賺錢的。ODM行業(yè)毛利率在8%左右,凈利潤率往往不到3%。
廠商既沒有強大品牌能獲得品牌溢價,也無非常強的技術壁壘能獲得技術溢價,此外,還要花費大量的資金進行物料采購,廠房建設。唯有僅以簡單的設計和組裝服務,同時依靠規(guī)模優(yōu)勢才能謀取到一席之地。
2016-2017年,聞泰科技的營業(yè)收入分別為134.16億元、169.16億元,實現(xiàn)凈利潤1.91億元、3.35億元,凈利潤率分別為1.43%和1.98%。
2018年,聞泰科技的出貨量高達1億臺,且一直是單季度出貨量超過千萬臺的兩家ODM廠商之一。但是當年的收入僅為166.19億元,成本高達153.62億元,剩下毛利率只有7.56%,若當年再扣除非經(jīng)常損益的凈利潤,已經(jīng)區(qū)區(qū)不足5000萬元。
即便是聞泰這樣做到全球規(guī)模領先的企業(yè),其生存狀況也非常慘淡。
在ODM最大規(guī)模的背后,業(yè)績總是那么差強人意。
然而,在近兩年中國“缺芯”的討論成為全民話題之下,聞泰科技看上了安世半導體的核心資產(chǎn)。
2018年4月,聞泰科技發(fā)布公告宣布,收購安世(Nexperia)半導體七成股份向半導體業(yè)務轉(zhuǎn)型。
安世集團前身為荷蘭半導體巨頭恩智浦的標準產(chǎn)品業(yè)務,主要產(chǎn)品為分立器件、功率MOS器件等,市場占有率在多個細分領域排名第一或第二,產(chǎn)品覆蓋汽車、通信、消費電子等領域。據(jù)稱,其以超低不良率成為業(yè)界標桿,平均不良率達到每十億器件低于5個。2017年2月,安世集團以現(xiàn)金27.6億美元收購了恩智浦持有的安世半導體100%股權。自此安世半導體開始單獨運營。
收購安世集團的目的是,聞泰打算向上游半導體領域的拓展,以半導體+ODM進行整合,“形成強大的協(xié)同效應”。
其實,可以想象到的是,半導體資產(chǎn)的置入,無論從跨界融合或者產(chǎn)業(yè)鏈延伸的角度,都將為聞泰開辟新的業(yè)績增長點。同時也為接下來的5G賽道做一個優(yōu)質(zhì)的布局。
為這個標的,聞泰付出了超過300億元的代價,其中還形成了237億的巨額商譽及境內(nèi)外負債。
至于這筆巨資收購是否能達成多大的效果,亦或是收購商譽會不會帶來業(yè)績炸彈。
不可否認的是,從IDH到ODM,一直微利的聞泰,總想為自身的業(yè)績做出點改變而已。
關鍵詞: 聞泰