近日，良品鋪?zhàn)痈铝苏泄烧f明書，擬公開發(fā)行不超過4100萬股，募資7 73億元，募集資金主要用于全渠道營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、倉(cāng)儲(chǔ)與物流體系建設(shè)

近日，良品鋪?zhàn)痈铝苏泄烧f明書，擬公開發(fā)行不超過4100萬股，募資7.73億元，募集資金主要用于全渠道營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、倉(cāng)儲(chǔ)與物流體系建設(shè)項(xiàng)目、信息系統(tǒng)數(shù)字化升級(jí)項(xiàng)目，以及食品研發(fā)中心與檢測(cè)中心改造升級(jí)項(xiàng)目等。

招股書顯示，2015年—2018上半年，良品鋪?zhàn)庸緲I(yè)務(wù)規(guī)模和利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.49億元、42.89億元、54.24億元和30.35億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為4535.82萬元、9895.55萬元、11346.17萬元和11207.73萬元。

但中國(guó)資本觀察記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，良品鋪?zhàn)臃謩e獲得政府補(bǔ)助1134.39萬元、2421.89萬元、2406.97萬元和249.89萬元，3年半累計(jì)獲得政府補(bǔ)助6216.14萬元，分別占當(dāng)期歸屬凈利潤(rùn)的25%、24.47%、21.21%和2.23%。

此外，良品鋪?zhàn)舆€存在研發(fā)投入不足問題，而最惹人注意的是公司對(duì)員工社保繳納不規(guī)范問題的說法，直接被專業(yè)人士的解讀“打臉”。

研發(fā)投入低于政府補(bǔ)助

良品鋪?zhàn)诱泄蓵@示，報(bào)告期內(nèi)，公司先后獲得武漢、孝感、黃岡、長(zhǎng)沙、成都、南昌等多地政府的相關(guān)補(bǔ)助，2015年—2018上半年分別獲得1134.39萬元、2421.89萬元、2406.97萬元和249.89萬元補(bǔ)助，累計(jì)達(dá)到6216.14萬元。其中，武漢臨空港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)企業(yè)發(fā)展扶持金補(bǔ)助最多，3年半累計(jì)發(fā)放3871.77萬元。

這不禁令人想起同樣同處于休閑零食賽道的鹽津鋪?zhàn)?002847，SZ)。上市前，鹽津鋪?zhàn)拥匿N售額和凈利潤(rùn)一直保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但自2017年2月在中小板上市后，鹽津鋪?zhàn)訕I(yè)績(jī)卻突然變臉，2017年凈利潤(rùn)下滑23.25%，2018年上半年繼續(xù)下滑5.86%。在這背后，近幾年來自政府補(bǔ)助的非經(jīng)常性損益對(duì)鹽津鋪?zhàn)拥睦麧?rùn)貢獻(xiàn)巨大。以2018上半年前三季度為例，公司凈利潤(rùn)為5509.96萬元，但扣非凈利潤(rùn)僅2466.74萬元，主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)率不到一半。

除了較高的政府補(bǔ)助，良品鋪?zhàn)拥呢?cái)務(wù)報(bào)表中還有一點(diǎn)廣受質(zhì)疑，即研發(fā)投入較低。

良品鋪?zhàn)涌偨?jīng)理?xiàng)钽y芬曾多次對(duì)外稱，良品鋪?zhàn)邮且患壹夹g(shù)公司。在招股書中，良品鋪?zhàn)右矎?qiáng)調(diào)自己是一家“通過數(shù)字化技術(shù)融合供應(yīng)鏈管理及全渠道銷售體系開展高品質(zhì)休閑食品業(yè)務(wù)的品牌運(yùn)營(yíng)企業(yè)”。但中國(guó)資本觀察記者發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，良品鋪?zhàn)拥难邪l(fā)費(fèi)用投入分別只有525.53萬元、2550.44萬元、2014.53萬元和952.08萬元，研發(fā)費(fèi)用占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為0.17%、0.06%、0.37%和0.31%，3年半合計(jì)研發(fā)總投入僅6042.58萬元，還沒有同期獲得的政府補(bǔ)助多。

對(duì)此，良品鋪?zhàn)酉嚓P(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)資本觀察記者回應(yīng)稱，公司研發(fā)投入包括費(fèi)用化研發(fā)投入和外購(gòu)無形資產(chǎn)兩大部分。算上“外購(gòu)無形資產(chǎn)”的話，報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)投入分別為585.97萬元、5，835.35萬元、4，145.90 萬元和963.62萬元，保障了公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。公司的研發(fā)占比與同行業(yè)相比持平甚至更高。此外，公司也在募投項(xiàng)目中安排了食品研發(fā)中心和檢測(cè)中心改造升級(jí)項(xiàng)目。

15%員工無社保?

2019年1月4日，媒體刊發(fā)一篇《良品鋪?zhàn)樱簭纳绫Ｐ乱?guī)看員工內(nèi)部發(fā)展》的廣告軟文。

文章中稱：本次新修訂的社保制度，從2019年1月1日起，社保費(fèi)(包括基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用、醫(yī)保費(fèi)用、工傷保險(xiǎn)費(fèi)等)交給稅務(wù)部門統(tǒng)一進(jìn)行征收。良品鋪?zhàn)诱J(rèn)為，這項(xiàng)改革將對(duì)公司整體，對(duì)員工生活都有著很大的影響。新修訂的社保條款主要是面向一些之前走捷徑降低成本，拖欠甚至不按規(guī)定為員工繳納社保的公司?？此剖羌又仄髽I(yè)生存成本，惡化生存環(huán)境，實(shí)際上是嚴(yán)正行業(yè)風(fēng)氣，為員工謀求利益。這正與良品鋪?zhàn)幼鹬厝?，培養(yǎng)人，成就人的用人理念相適應(yīng)。新社保的出臺(tái)，進(jìn)一步為員工利益提供了保障。

可真實(shí)情況是怎樣的呢?

招股書顯示，截至2018年6月30日，良品鋪?zhàn)訂T工共計(jì)9294人，其中，超過15%的員工無社保，近40%的員工無住房公積金。

如此看來，良品鋪?zhàn)釉谏鲜鲕浳乃Q的“新修訂的社保條款主要是面向一些之前走捷徑降低成本，拖欠甚至不按規(guī)定為員工繳納社保的公司”，說的正是他們自己。

良品鋪?zhàn)由鲜鲐?fù)責(zé)人表示，報(bào)告期內(nèi)，公司存在未全員繳納社會(huì)保險(xiǎn)和住房公積金的情況，公司自2017年開始逐步規(guī)范社保、公積金的繳納。截至2018年6月30日，公司已為大部分員工繳納社保和公積金。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至2015年末、2016年末、2017年末，良品鋪?zhàn)臃謩e有30%、20%、14%的員工無社保，91%、90%、40%的員工無住房公積金。說明公司在這方面確實(shí)在逐步規(guī)范，但仍未達(dá)到相關(guān)政策要求。

對(duì)此，良品鋪?zhàn)臃矫姹硎?，?bào)告期內(nèi)公司員工存在應(yīng)繳未繳社會(huì)保險(xiǎn)和住房公積金的主要原因?yàn)椋孩偬幱谠囉闷跁何蠢U納;②因員工本人重視當(dāng)期收入，對(duì)繳納社會(huì)保險(xiǎn)和住房公積金的認(rèn)識(shí)相對(duì)不足自愿放棄。在報(bào)告期內(nèi)，公司已逐步提高了員工社會(huì)保險(xiǎn)和住房公積金的繳納比例，并且為部分自愿放棄繳納社會(huì)保險(xiǎn)、住房公積金的正式員工提供了社保補(bǔ)貼、免費(fèi)宿舍。

從以上兩張表對(duì)比來看，截至2018年6月30日，良品鋪?zhàn)佑?456名員工無社保，但公司給出的“應(yīng)繳未繳人數(shù)”只有580人，而公司也在招股書中明確表示，發(fā)行人員工均為在冊(cè)員工，不存在勞務(wù)派遣形式的用工情形。由此推測(cè)，那876人的缺口應(yīng)該就屬于試用期員工和自愿放棄社保的員工了。

武漢當(dāng)?shù)匾幻Y深HR王曉玲告訴中國(guó)資本觀察記者，不管是不是試用期，只要簽了勞動(dòng)合同企業(yè)就應(yīng)該繳納社保，否則被查到要被處罰，員工也可以起訴企業(yè)。而武漢江漢區(qū)社保處的一名工作人員告訴記者，社保政策大方向上全國(guó)是一致的，企業(yè)為員工繳納社保這是國(guó)家強(qiáng)制的，即便員工為了折現(xiàn)自動(dòng)放棄繳納社保，相應(yīng)的企業(yè)也屬違規(guī)。

良品鋪?zhàn)由绫：凸e金繳納問題也引起了監(jiān)管部門的關(guān)注，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站2018年11月30日披露的反饋意見中，要求保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師補(bǔ)充披露報(bào)告期各期發(fā)行人正式員工應(yīng)繳未繳社會(huì)保險(xiǎn)和住房公積金的人數(shù)及原因，對(duì)發(fā)行人繳納“五險(xiǎn)一金”的合規(guī)性發(fā)表明確意見。

為此，良品鋪?zhàn)釉诟潞蟮恼泄蓵斜硎荆汗究毓晒蓶|及實(shí)控人承諾，如發(fā)行人及其控股子公司本次發(fā)行上市報(bào)告期內(nèi)因未足額繳納社保、公積金而被國(guó)家主管部門追索、處罰或牽涉訴訟、仲裁等導(dǎo)致發(fā)行人及其控股子公司資產(chǎn)受損，由此產(chǎn)生的一切支出均由控股股東及實(shí)控人無條件承擔(dān)清償責(zé)任。

不止是員工社保和公積金繳納不足，良品鋪?zhàn)拥膯T工薪酬也比同行公司低，相反，其董事長(zhǎng)、總經(jīng)理的年薪卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年良品鋪?zhàn)訂T工的平均年薪為5.8萬元，比來伊份(603777，SH)低11%。與之相對(duì)應(yīng)的是，2017年，董事長(zhǎng)楊紅春的年薪高達(dá)273.87萬元，總經(jīng)理?xiàng)钽y芬的年薪為215.21萬元;同期鹽津鋪?zhàn)佣麻L(zhǎng)張學(xué)武的年薪為49.92萬元、副董事長(zhǎng)兼副總經(jīng)理張學(xué)文的年薪為43.81萬元;而來伊份董事長(zhǎng)施永雷2017年的薪酬為110.14萬元，總裁郁瑞芬2017年薪酬為110.22萬元。良品鋪?zhàn)佣麻L(zhǎng)2017年年薪是來伊份董事長(zhǎng)的1.5倍，是鹽津鋪?zhàn)佣麻L(zhǎng)的4.5倍!

對(duì)此，良品鋪?zhàn)釉趯?duì)中國(guó)資本觀察記者的回應(yīng)中稱，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理薪酬是根據(jù)董事和高級(jí)管理人員崗位的主要范圍、職責(zé)、重要性，制定薪酬計(jì)劃或方案以及考核標(biāo)準(zhǔn)和程序制定的。

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