曾經(jīng)一直以業(yè)績(jī)見(jiàn)長(zhǎng)的興全基金，自從領(lǐng)頭羊楊東和幾位投研大將離開(kāi)之后，業(yè)績(jī)就一落千丈。在剛剛過(guò)去的九月份里，該公司旗下的興全社會(huì)責(zé)任

曾經(jīng)一直以業(yè)績(jī)見(jiàn)長(zhǎng)的興全基金，自從“領(lǐng)頭羊”楊東和幾位投研大將離開(kāi)之后，業(yè)績(jī)就一落千丈。在剛剛過(guò)去的九月份里，該公司旗下的興全社會(huì)責(zé)任(340007)以5.03%的單月跌幅排名混合型基金跌幅榜前列，而該基金截止9月底收盤，其年內(nèi)凈值同樣大跌22.03%，并幾乎墊底同類產(chǎn)品，即便有11年管理經(jīng)驗(yàn)的董承非趕來(lái)“救火”，也依然沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)變。

績(jī)優(yōu)基金“翻船” 興全社會(huì)責(zé)任墊底公司旗下產(chǎn)品

在剛剛過(guò)去的九月份里，興全社會(huì)責(zé)任(340007)意外的成為了興全基金公司旗下單月業(yè)績(jī)最差的產(chǎn)品，跌幅為5.03%，同時(shí)，截止9月28日收盤，其也是該公司年內(nèi)業(yè)績(jī)最差的基金，跌幅達(dá)20.03%，還在2550只同類型基金中排名2376位，幾乎淪為墊底。

而與之對(duì)應(yīng)的情況是，這只成立于2008年4月份的基金，卻在八年多的時(shí)間里創(chuàng)造了233.90%的回報(bào)，平均年化高達(dá)20%以上，如今的累計(jì)凈值為3.1340元。那么，為何今年的表現(xiàn)如此慘淡呢?答案就是基金經(jīng)理的判斷出現(xiàn)失誤，而這還要從幾年前說(shuō)起。

在2012-2017年里，興全社會(huì)責(zé)任除了在2016年A股整體下跌時(shí)期該基金凈值出現(xiàn)虧損外，其余年度均實(shí)現(xiàn)了上漲，而這段時(shí)間的管理者為興全基金原副總經(jīng)理兼研究部總監(jiān)傅鵬博，不過(guò)此人已經(jīng)在今年三月份離職。

從風(fēng)格上看，傅鵬博非常青睞成長(zhǎng)股，多年來(lái)的重倉(cāng)行業(yè)包括了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、激光、電子等高科技行業(yè)，還有生物醫(yī)藥、醫(yī)療行業(yè)，而銀行、保險(xiǎn)這類傳統(tǒng)行業(yè)涉足較少，持有時(shí)間也很短。

在傅鵬博離職前的三個(gè)月里，董理開(kāi)始接手興全社會(huì)責(zé)任，隨后一直管理至今年的6月21日，也就是說(shuō)，今年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)完全由董理一手締造。

從上半年的前十大重倉(cāng)股看，其中的九只股票立訊精密、通化東寶、歐菲科技、東方雨虹、大族激光、隆基股份、康得新、中際旭創(chuàng)、三安光電在一、二季度得到了穩(wěn)定持有，僅有信維通信一只股票是在二季度現(xiàn)身前十之列的。但如果再往前看就會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)這十只股票都是傅鵬博曾經(jīng)重倉(cāng)過(guò)的，所以在投資風(fēng)格上，董理等于延續(xù)了傅鵬博重倉(cāng)成長(zhǎng)股的慣例，只可惜，今年的行情卻早已不同往日。

由于上半年成長(zhǎng)股的大幅殺跌，導(dǎo)致該基金在上半年里凈值大跌11.90%，2018年半年報(bào)顯示，其在上半年里利潤(rùn)虧損了9.33億元。而從該基金的規(guī)模來(lái)看，傅鵬博管理時(shí)期，該基金的份額一直高達(dá)20億份以上，截止去年底的凈資產(chǎn)規(guī)模為86.32億元，但經(jīng)過(guò)今年上半年的虧損，該基金份額已經(jīng)縮水至18.90份額，凈資產(chǎn)62.43億元，投資者贖回跡象非常明顯。

董理在2002年7月至2003年8月任國(guó)信智能有限公司技術(shù)部系統(tǒng)工程師，2008年6月至2016年10月任嘉實(shí)基金管理有限公司分析師、基金經(jīng)理，2016年11月至2017年8月任華夏久盈資產(chǎn)管理有限公司投資經(jīng)理，2017年8月起入職興全基金管理有限公司，至今的累計(jì)管理經(jīng)驗(yàn)為2年159天。

投資總監(jiān)董承非“救火” 11年老將無(wú)奈“演繹”續(xù)虧

意識(shí)到問(wèn)題嚴(yán)重性的興全基金公司，在今年6月22日將擁有11年管理經(jīng)驗(yàn)的老將董承非增補(bǔ)進(jìn)來(lái)，與董理形成二管一的陣營(yíng)，“救火”意圖十分明顯。

資料顯示，董承非2003年加入興全基金管理有限公司，歷任研究部行業(yè)研究員、興全趨勢(shì)投資混合基金經(jīng)理助理、基金管理部副總監(jiān)、興全商業(yè)模式優(yōu)選基金經(jīng)理等職，現(xiàn)任興業(yè)全球基金管理有限公司副總經(jīng)理兼基金管理部投資總監(jiān)。

但可惜的是，在董承非參與管理的三季度里，興全社會(huì)責(zé)任的凈值表現(xiàn)依然下跌了10.90%，遠(yuǎn)超3.67%的同類均值水平，并且在2958只同類基金中排名2667位，處于后四分之一位置。

雖然目前三季報(bào)還沒(méi)有公布，外界并不知道董承非是否對(duì)重倉(cāng)股進(jìn)行了更換，但在9月份A股主板市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，六成混合型基金取得正收益的情況下，該基金依然虧損5%左右，并且成為興全基金公司旗下業(yè)績(jī)墊底的產(chǎn)品，這足以說(shuō)明董承非的救援效果并不理想。

而從董承非目前管理的另外兩只基金興全新視野定開(kāi)混合(001511)、興全趨勢(shì)投資混合(163402)來(lái)看，前十大重倉(cāng)股中即包括銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、白酒、家電這類大盤績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，也包括醫(yī)療、文娛、互聯(lián)網(wǎng)這類成長(zhǎng)股，而且兩只基金在九月份的凈值表現(xiàn)都為上漲，這似乎顯示董承非在興全社會(huì)責(zé)任上面還沒(méi)有進(jìn)入狀態(tài)。

興全基金公司此前在原總經(jīng)理?xiàng)顤|的帶領(lǐng)下，一直以業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向、以基金持有人利益最大化為導(dǎo)向、不盲目發(fā)行新產(chǎn)品，“小而美”也一直是興全給外界的深刻印象，由此也成為行業(yè)內(nèi)的“一股清流”。

截至2017年初楊東離職時(shí)，興全旗下資產(chǎn)合計(jì)雖然僅有1100億元左右，但業(yè)績(jī)卻被業(yè)內(nèi)交口稱贊，但僅僅過(guò)了不到兩年，興全如今的規(guī)模就已經(jīng)“膨脹”到了將近2000億元，然而在規(guī)模暴增的同時(shí)，業(yè)績(jī)卻受到投資者詬病。今年初發(fā)行的興全合宜更是一舉達(dá)到300億元的規(guī)模，但在吸引業(yè)內(nèi)眼球的同時(shí)，該基金的年內(nèi)業(yè)績(jī)卻下跌了10.65%，由于規(guī)模巨大，其在上半年里利潤(rùn)虧損了24.62億元。

隨著2017年楊東的離職，以及2018年傅鵬博、吳圣濤等明星基金經(jīng)理的相繼離去，興全基金曾經(jīng)穩(wěn)健的風(fēng)格似乎也在逐漸消失。在該公司目前22只有可比業(yè)績(jī)的基金中(各份額分開(kāi)計(jì)算)，截止9月底凈值表現(xiàn)虧損的基金數(shù)量達(dá)到了14只，占比達(dá)六成。

興全基金年內(nèi)產(chǎn)品業(yè)績(jī)一覽

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