在歷經(jīng)兩次中止審查后，三只松鼠近期再次出現(xiàn)在IPO排隊(duì)名單中，其上市之路可謂一波三折。三只松鼠近年來業(yè)績(jī)大漲，但招股書暴露其卷入多起
在歷經(jīng)兩次中止審查后，三只松鼠近期再次出現(xiàn)在IPO排隊(duì)名單中，其上市之路可謂一波三折。
三只松鼠近年來業(yè)績(jī)大漲，但招股書暴露其卷入多起食品安全訴訟糾紛，顯現(xiàn)對(duì)代工產(chǎn)品無法全程掌控的弊端。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，食安問題或成為三只松鼠上市路上的最大絆腳石，而對(duì)線上渠道的過度依賴進(jìn)而影響持續(xù)盈利能力，也可能為三只松鼠IPO增添變數(shù)。
IPO之路一波三折
6月25日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示三只松鼠正進(jìn)入IPO排隊(duì)階段，其審核狀態(tài)顯示為“預(yù)先披露更新”。
三只松鼠的上市路一波三折。2017年3月29日，三只松鼠向證監(jiān)會(huì)遞交招股說明書，正式向資本市場(chǎng)進(jìn)軍。同年10月21日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示三只松鼠IPO審核狀態(tài)變更為“中止審查”，原因?yàn)?ldquo;簽字律師辭職”，三只松鼠主動(dòng)提出中止審查。
2017年10月31日，三只松鼠更新了“招股說明書(申報(bào)稿，10月27日?qǐng)?bào)送)”，IPO申請(qǐng)恢復(fù)正常審核。同年12月8日，證監(jiān)會(huì)宣布三只松鼠等5公司將于當(dāng)周首發(fā)上會(huì)。令人意想不到的是，中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站12月12日晚發(fā)布補(bǔ)充公告稱，發(fā)審委原定于12月13日審議三只松鼠股份有限公司首發(fā)事宜，但鑒于三只松鼠尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，決定取消對(duì)三只松鼠發(fā)行申報(bào)文件的審核。當(dāng)時(shí)有媒體報(bào)道稱，此次發(fā)審會(huì)臨時(shí)取消并不意味著三只松鼠的上會(huì)資質(zhì)被取消。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，在三只松鼠提出中止審查申請(qǐng)后，并不是說失去了IPO排隊(duì)機(jī)會(huì)，而是在繼續(xù)排隊(duì)，審核時(shí)間也取決于證監(jiān)會(huì)的審核速度。
6月30日，三只松鼠相關(guān)負(fù)責(zé)人也向新京報(bào)記者表示，此次三只松鼠IPO排隊(duì)并非是重啟上市，而是一直就處于排隊(duì)狀態(tài)。
身陷多起食品訴訟糾紛
公開資料顯示，三只松鼠2012年由章燎原創(chuàng)立，主要從事自有品牌休閑食品的研發(fā)、檢測(cè)、分裝及銷售。通過貼牌+電商模式，僅用5年時(shí)間就成為堅(jiān)果業(yè)的“網(wǎng)絡(luò)爆款”，但對(duì)代工產(chǎn)品質(zhì)量無法全程掌控的弊端也逐漸顯現(xiàn)。
2017年8月15日，正處在上市關(guān)鍵期的三只松鼠因食安問題被原國(guó)家食藥監(jiān)總局通報(bào)，其1批次開心果霉菌超出國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)1.8倍。
另據(jù)三只松鼠招股書顯示，2016年7月-2017年6月，三只松鼠因產(chǎn)品保質(zhì)期標(biāo)注與食品安全標(biāo)準(zhǔn)不符、產(chǎn)品不符合食品安全標(biāo)準(zhǔn)等問題，先后被7名消費(fèi)者起訴，涉及產(chǎn)品包括鹵藕、雪菊、凍干檸檬片、奶油味瓜子、和田駿棗、魷魚絲等。
沈萌認(rèn)為，如果三只松鼠之前的食品安全問題沒有很好地解決，審核時(shí)可能還會(huì)被重新審閱。
線下渠道布局有待拓展
近年來，三只松鼠業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，2014年-2017年上半年凈利分別為-1286.48萬元、897.39萬元、2.37億元、2.41億元。翻看其財(cái)報(bào)不難看出，三只松鼠作為“淘品牌”，對(duì)于線上渠道頗為依賴。
2014年-2016年，三只松鼠通過天貓商城實(shí)現(xiàn)的銷售收入分別占到營(yíng)業(yè)收入的78.55%、75.72%和63.69%。業(yè)內(nèi)人士指出，由于線上渠道紅利期已過，消費(fèi)者流失的可能性在增加，三只松鼠需要盡快擺脫過度依賴電商的風(fēng)險(xiǎn)。
2016年9月，首家線下“三只松鼠投食店”開業(yè)。三只松鼠在此次招股書中表示，計(jì)劃2年內(nèi)使用募投資金完成100家門店布局。今年5月29日，三只松鼠宣布正式入駐零售通平臺(tái)，直接觸達(dá)商場(chǎng)及小賣店。此外，三只松鼠還在2017年6月成立了松鼠影視，還計(jì)劃建設(shè)松鼠小鎮(zhèn)開展旅游業(yè)。
三只松鼠方面7月1日回復(fù)新京報(bào)記者稱，三只松鼠已經(jīng)在大部分線上平臺(tái)進(jìn)行銷售，線下方面也在積極拓展。而做動(dòng)畫和松鼠小鎮(zhèn)均是為主業(yè)服務(wù)，提升客戶黏性。
營(yíng)銷專家路勝貞認(rèn)為，三只松鼠原計(jì)劃的線上線下相結(jié)合的模式未能如期完成，目前的布局是大健康、大娛樂、大品類、大消費(fèi)，資金需求量非常大，將面臨布局的搭配合理性與可預(yù)期性等問題。
