常態(tài)化退市機制是資本市場良性運行的關鍵

(資料圖)

擇 遠

4月21日，中國證監(jiān)會對*ST紫晶、*ST澤達送達《行政處罰決定書》，認定兩家公司存在欺詐發(fā)行等重大違法行為，已觸及重大違法退市標準。當日，上交所啟動重大違法強制退市流程，向兩家公司發(fā)出擬終止股票上市事先告知書，并將在規(guī)定時間內作出終止上市決定。

或許，會有投資者驚呼“沒想到科創(chuàng)板公司也會被退市”，但在筆者看來，這并不意外。因為無論什么性質的公司，也無論其上市前頂著多少“科創(chuàng)光環(huán)”，只要是上市造假就會被一票否決，退市成為必然。特別是在注冊制全面實施的時代，有進有出、有上有下、良幣驅逐劣幣的資本市場良性生態(tài)已是常態(tài)。

數據顯示，目前，科創(chuàng)板上市公司數量已經達到518家。不到四年的時間，資本市場通過科創(chuàng)板支持企業(yè)科技創(chuàng)新與服務實體經濟的示范效應日益凸顯。眾所周知，上市公司真實、準確、完整、及時地披露信息是證券市場健康有序運行的重要基礎。財務造假嚴重挑戰(zhàn)信息披露制度的嚴肅性，嚴重毀壞市場誠信基礎、破壞市場信心、損害投資者利益，是證券市場的“毒瘤”，必須堅決鏟除。此次監(jiān)管部門在同一天宣布兩家科創(chuàng)板公司股票將終止上市，傳遞的信號亦是十分明確：即對欺詐發(fā)行、信息披露造假等行為堅決“零容忍”。這就要求市場各方要各司其職，擔負起應有的責任。

對上市公司而言，上市是一個企業(yè)發(fā)展的新起點、新動力，決不能“一上了之”。同時，如果企業(yè)通過隱瞞、造假等手段欺詐上市，也必然為各方所不齒，最終要付出沉重代價：一方面將被終止上市；另一方面，還面臨著相關投資者的依法索賠。就此次事件來說，中證中小投資者服務中心發(fā)布公告表示，密切關注澤達易盛（天津）科技股份有限公司普通代表人訴訟進展，如上海金融法院受理并裁定適用普通代表人訴訟，將依法接受投資者特別授權，申請參加該案并轉換特別代表人訴訟。

對中介機構而言，要愛惜自己的“羽翼”、珍惜自己的聲譽，在保薦企業(yè)上市時把好關，切實履行好資本市場“看門人”的責任。

對廣大投資者而言，在投資過程中要擦亮眼睛，莫要被有些公司的表面風光所迷惑。同時，要摒棄過去的思維，不盲目炒新、炒差。特別是對于那些因為存在違法違規(guī)行為被監(jiān)管部門處罰、甚至面臨退市的公司，千萬不要盲目跟風，投機炒作。

退市制度是資本市場的一項重要基礎性制度，對提高上市公司質量、促進資本市場良性發(fā)展具有重要意義。在我國資本市場上，這一制度經過多次改革，目前已建立了與“入口多元”相匹配的“出口暢通”的設計。嚴格施行退市制度，形成“有進有退、能進能出”的優(yōu)勝劣汰機制，確保“退得下”“退得穩(wěn)”，必將對凈化市場環(huán)境起到至關重要的作用。兩家科創(chuàng)板公司被強制退市所發(fā)出的信號意義，值得市場各方深思！

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