本周，美國多地將公布最新的制造業(yè)數(shù)據(jù)，部分地區(qū)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，不過在高通脹打壓需求、銀行業(yè)危機沖擊信貸市場的情形下，業(yè)內(nèi)人士認為，美國
本周，美國多地將公布最新的制造業(yè)數(shù)據(jù)，部分地區(qū)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，不過在高通脹打壓需求、銀行業(yè)危機沖擊信貸市場的情形下，業(yè)內(nèi)人士認為，美國制造業(yè)全面復蘇尚需時日。
【資料圖】
局部回暖難掩復蘇困境
紐約聯(lián)儲17日公布的數(shù)據(jù)顯示，紐約州制造業(yè)活動在經(jīng)歷了四個月的收縮后，在4月有所擴張，表明該地區(qū)制造業(yè)持續(xù)疲弱的狀況可能正觸底反彈。
美國4月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)從3月的-24.6升至10.8，為去年7月以來最高，超過了經(jīng)濟學家普遍預期的-15。約35%的受訪企業(yè)表示，4月份經(jīng)濟狀況較上月有所改善，不過仍有24%的受訪企業(yè)認為經(jīng)濟活動惡化。紐約聯(lián)儲稱，需求復蘇推動了該指數(shù)的顯著改善，短期內(nèi)新訂單和發(fā)貨量料溫和增長，就業(yè)料將增長。
不過從更廣泛地區(qū)來看，美國整體制造業(yè)復蘇過程仍呈疲態(tài)。
ISM本月發(fā)布的最新報告顯示，3月份，美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為46.3，較上月下降1.4，連續(xù)5個月低于50，并刷新了自2020年6月份以來新低。分項指數(shù)變化顯示，需求走弱和用工下降是美國制造業(yè)繼續(xù)走弱的主要原因。新訂單指數(shù)較上月下降2.7至44.3，連續(xù)6個月低于50；從業(yè)人員指數(shù)較上月下降2.2至46.9，連續(xù)3個月環(huán)比下降，連續(xù)2個月低于50。
美聯(lián)儲上周五公布的數(shù)據(jù)也印證了制造業(yè)的疲態(tài)，美國制造業(yè)3月產(chǎn)出環(huán)比-0.5%，遠低于市場預期的-0.1%，這也是該指標今年以來首次出現(xiàn)下降。礦業(yè)產(chǎn)值也環(huán)比下降了0.5%。路透社援引多數(shù)經(jīng)濟學家觀點稱，制造業(yè)仍在衰退區(qū)間。
“這是一個值得警惕的信號，表明制造業(yè)萎縮的趨勢正在持續(xù)，對經(jīng)濟來說是一個不好的預兆。”牛津經(jīng)濟研究院首席經(jīng)濟學家瑞安·斯威特說。
制造業(yè)復蘇尚需時日
美國制造業(yè)疲弱已持續(xù)數(shù)年，業(yè)內(nèi)人士稱，高通脹局面將持續(xù)打壓需求，加之近期銀行業(yè)危機沖擊信貸市場，實體經(jīng)濟出現(xiàn)真正的復蘇尚需時日。
長期來看，美國制造業(yè)增加值占全球制造業(yè)增加值的比重持續(xù)下降。1990年，美國制造業(yè)增加值占全球制造業(yè)增加值的比重為22%，2021年降至17%。
美國制造業(yè)增加值占GDP的比重也持續(xù)下降。20世紀50年代初期，美國制造業(yè)增加值占GDP的比重約為28%，2021年降至11%。
此外，制造業(yè)就業(yè)人數(shù)及占比不斷下降。自1939年以來美國制造業(yè)就業(yè)人數(shù)持續(xù)增長，至1978年達到頂峰（1933萬人）。2022年，美國制造業(yè)就業(yè)人數(shù)為1298萬人。雖然較2020年歷史最低水平有所上升，但仍處于低位。并且，2022年美國制造業(yè)就業(yè)人數(shù)占全部就業(yè)的比重僅為8%，處于歷史最低水平。
業(yè)內(nèi)人士稱，隨著美國商品消費復蘇進入尾聲，由于美聯(lián)儲持續(xù)大幅加息，需求壓縮效應正在更多領(lǐng)域持續(xù)發(fā)酵。
近期美歐銀行業(yè)的一些危機加大了美國經(jīng)濟復蘇的不確定性，機構(gòu)對美國經(jīng)濟衰退的預期繼續(xù)升溫，制造業(yè)也將受到拖累。
渣打銀行預測，在未來12個月內(nèi)，美國經(jīng)濟步入衰退的概率達到80%。高盛將美國經(jīng)濟衰退概率由前期預測的25%提高至35%?；谄叩耐泬毫?，當前美聯(lián)儲沒有改變加息節(jié)奏的意愿，上半年加息仍在繼續(xù)，對美國消費和投資的負面影響繼續(xù)顯現(xiàn)。制造業(yè)難以獨善其身，局部的回暖是否有持續(xù)性有待觀察。
激進政策打亂全球復蘇進程
值得關(guān)注的是，在全球供應鏈重塑的過程中，美國在以稅收優(yōu)惠、政策吸引、立法強制等手段推動制造業(yè)回流的同時，妄圖通過貿(mào)易霸凌、關(guān)稅壁壘、產(chǎn)業(yè)補貼等非正常、非市場的辦法打壓對手的競爭力，把本國制造業(yè)的繼續(xù)興盛建立在損害別國利益的基礎(chǔ)之上，對經(jīng)濟全球化的完整性和世界產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性構(gòu)成嚴峻挑戰(zhàn)。
2022年8月，美國通過了兩個促進制造業(yè)回流的法案，分別是《通脹削減法案》和《芯片與科學法案》。
前者包括3690億美元新能源技術(shù)補貼，于2023年生效。后者則包括用于刺激半導體制造業(yè)的390億美元資金和價值240億美元的制造業(yè)稅收抵免。
美國的上述政策引起了歐洲和亞洲盟友的不滿，后者稱此類高額補貼和美國制造的要求等同于貿(mào)易保護主義。歐洲多國領(lǐng)導人公開警告稱，美國《通脹削減法案》等一系列單邊主義行為可能會引發(fā)競相補貼局面。
作為一定程度的反制措施，歐盟委員會在上個月發(fā)布《關(guān)鍵原材料法案》，該法案將顯著增加歐洲在精煉、加工和回收關(guān)鍵原材料方面的能力。
業(yè)內(nèi)人士近期紛紛表示，美國在制造業(yè)的政策加大其他國家吸引和挽留相關(guān)行業(yè)投資的成本，尤其會加重歐洲等財政較緊國家的負擔，給已經(jīng)疲于應對高通脹的政策制定者們帶來新的挑戰(zhàn)。
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