新冠藥先諾欣上市至少賣120萬盒才能覆蓋研發(fā)成本
獲批12天后，先聲藥業(yè)(02096.HK)的新冠口服藥先諾欣已于2月11日上市投產(chǎn)，并供應(yīng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。這是國內(nèi)首款自主研發(fā)的3CL靶點抗新冠病毒藥物。
紅星資本局注意到，盡管先諾欣從立項、審批到上市的速度可謂迅猛，臨床表現(xiàn)優(yōu)異，但二級市場反響平淡。2月13日，先聲藥業(yè)高開低走；2月14日，先聲藥業(yè)截至發(fā)稿跌6.75%。
(相關(guān)資料圖)
二級市場的表現(xiàn)，或來源于新冠口服藥未來市場的隱憂。
定價高成本更高
根據(jù)首發(fā)報價信息，先諾欣的定價為750元/盒。雖然遠(yuǎn)低于輝瑞Paxlovid 1890元的價格，但相比率先上市的國產(chǎn)新冠口服藥阿茲夫定(270元/瓶)，仍高出不少。
事實上，先諾欣與真實生物旗下的阿茲夫定代表著兩種新冠口服藥技術(shù)路線，前者屬于3CL蛋白酶抑制劑，通過與3CL蛋白酶結(jié)合，使其無法再正常結(jié)合底物，從而抑制病毒復(fù)制；后者則為RdRp抑制劑，其作用原理是“誘騙”病毒的RNA聚合酶優(yōu)先和自己結(jié)合，從而終止病毒RNA的復(fù)制。
先諾欣的定價，由其臨床數(shù)據(jù)背書。先聲藥業(yè)披露，通過臨床研究數(shù)據(jù)比較，先諾欣與同類進(jìn)口3CL抗新冠口服藥具有相似的安全性、更為卓越的有效性證據(jù)。在接受完整的5天療程治療后，與安慰劑組相比，先諾欣組病毒載量顯著下降1.43log10拷貝/mL(96.28%)。
即便定價不低，擺在先聲藥業(yè)眼前的問題仍然是怎么賺錢。
首發(fā)報價信息顯示，先諾欣的原料藥成本為334.53元，直接研發(fā)費用5.02億元，期間費用率22.6%。若扣除每盒334.53元的原料藥成本，想要完全覆蓋研發(fā)費用，先諾欣需要賣掉超過120萬盒。
與同時獲批的民得維相比，先諾欣的境況還算樂觀。
民得維的最終定價是795元，原料藥成本與先諾欣相當(dāng)，直接研發(fā)費用則高達(dá)8.8億元，期間費用率也比先諾欣高出11個百分點。此外，民得維何時上市流通仍是未知數(shù)。君實生物(01877.HK)相關(guān)人士告訴紅星資本局，“公司會根據(jù)自己的時間進(jìn)度來推進(jìn)，也已經(jīng)提前做好產(chǎn)能布局和規(guī)劃?！?/p>
值得一提的是，先諾欣和民得維均臨時性納入醫(yī)?；鹬Ц斗秶?，支付至2023年3月31日。紅星資本局從先聲藥業(yè)方面獲悉，先諾欣在此前首發(fā)報價750元/盒的基礎(chǔ)上，醫(yī)保報銷后，按照個人自付10%計算，價格不足百元。
新冠口服藥的隱憂
能不能回本，最終要看終端銷售，尤其是進(jìn)入醫(yī)保后以價換量的空間。但如今，新冠藥已經(jīng)變得不那么好賣了。
北京、成都的兩家社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心的相關(guān)工作人員均向紅星資本局表示，新冠藥庫存充足，供應(yīng)渠道暢通。成都社區(qū)醫(yī)院的一位工作人員稱，“現(xiàn)在基本上沒有感冒發(fā)燒的病人”，一度緊俏、炒至數(shù)萬元的輝瑞Paxlovid也“沒有人要了”。
線上渠道也逐漸寬松，阿里健康互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院開具的新冠抗病毒藥目錄中，Paxlovid、莫諾拉韋、阿茲夫定均處于持續(xù)供應(yīng)狀態(tài)，先諾欣顯示為即將到貨。京東、美團(tuán)同樣可以配貨。
輝瑞可以作為最典型的樣本，顯露新冠藥未來隱憂。1月31日，輝瑞公布2022年財報，在提及2023年時，其預(yù)計Paxlovid的收入約為80億美元，較2022年減少近六成。另據(jù)一家咨詢公司預(yù)測，2023年起，Paxlovid的銷量會逐年遞減，原因來自于新冠病毒毒性的持續(xù)下降，以及加強(qiáng)針的推廣。
至于先諾欣的銷售預(yù)期如何、收回成本是否存在相應(yīng)難度等問題，紅星資本局就此致函致電先聲藥業(yè)，截至發(fā)稿，暫未回復(fù)。
成都商報-紅星新聞記者 俞瑤 實習(xí)記者 胡安墉
