流動性寬松背景下，銀行理財收益亦延續(xù)下行通道。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在今年2月到達高點后，理財產(chǎn)品整體收益率即逐步回落，目前已出現(xiàn)六連降。
流動性寬松背景下，銀行理財收益亦延續(xù)下行通道。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在今年2月到達高點后，理財產(chǎn)品整體收益率即逐步回落，目前已出現(xiàn)“六連降”。截至8月，平均收益率僅為4.61%。
值得關(guān)注的是，短期內(nèi)，理財產(chǎn)品收益被認為仍難有較大幅度回升。在此情況下，熱衷于銀行理財?shù)耐顿Y者該如何配置，以更好的守住“錢袋子”呢?市場人士對此給予了建議。
非標資產(chǎn)投資難度加大
來自普益標準的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月，402家銀行共發(fā)行了8981款銀行理財產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)比上期減少8家，產(chǎn)品發(fā)行量增加444款。其中封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.61%，較上期下降0.11百分點。值得關(guān)注的是，這已是銀行理財?shù)?ldquo;六連降”。
而據(jù)融360統(tǒng)計，8月銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.67%，環(huán)比下降0.08個百分點，已達到10個月以來的最低值。
為何銀行理財收益“跌跌不休”?對此，普益標準研究員于康認為，主要源于兩方面的原因，其一是流動性的合理充裕使得理財產(chǎn)品呈現(xiàn)收益下滑的趨勢;其二則是高收益非標資產(chǎn)的不斷到期使得產(chǎn)品收益隨之下滑。
“今年以來，央行已經(jīng)實施了三次定向降準，穩(wěn)健中性的貨幣政策下，產(chǎn)品收益自然會下滑。”于康指出，與此同時，非標資產(chǎn)作為理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置主要收益貢獻來源，目前監(jiān)管意在有序壓縮非標存量規(guī)模導(dǎo)向十分明確，雖然銀行可在過渡期內(nèi)發(fā)行老產(chǎn)品投資新資產(chǎn)，但受制于非標投資總體規(guī)模和期限的要求，非標資產(chǎn)投資的難度加大，原有主要收益來源難以得到保證，產(chǎn)品整體收益水平出現(xiàn)一定幅度下滑也是意料之中。
值得關(guān)注的是，9月盡管臨近季末，但銀行理財依然被認為很難回暖。在融360理財分析師看來，流動性寬松是大趨勢，9月銀行理財收益率難以出現(xiàn)季節(jié)性反彈的現(xiàn)象，趨穩(wěn)的概率較大，即使回升也只是短暫現(xiàn)象。
于康亦認為，短期內(nèi)理財產(chǎn)品收益或難有較大幅度回升。而除流動性因素外，“資管新規(guī)落地實施，銀行理財產(chǎn)品目前正處于轉(zhuǎn)型過度期，凈值化轉(zhuǎn)型要求下，為了控制產(chǎn)品凈值的大幅波動，在風險與收益平衡方面，底層資產(chǎn)投向會更加謹慎選擇保守類型資產(chǎn)，嚴控產(chǎn)品風險的同時就會舍棄一定收益空間。”
事實上，融360監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周(8月31日-9月6日)發(fā)行銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為4.60%，較上周下降了0.04個百分點，創(chuàng)下近一年最低收益水平。
重新衡量風險承受能力
那么，在此情況下，投資者該如何更好的配置銀行理財產(chǎn)品?市場人士亦對此給出建議，首先是收益方面，融360理財分析師認為，整體來看城商行和股份制銀行的理財產(chǎn)品收益率較高，可優(yōu)先選擇。相較而言，國有銀行收益率一直偏低，而農(nóng)商行和農(nóng)信社資管能力偏弱，需要仔細甄選銀行。
其次，目前理財產(chǎn)品的平均期限在逐漸拉長，3個月以內(nèi)短期產(chǎn)品的發(fā)行量也在逐漸減少。如果投資者對產(chǎn)品的流動性要求較高，接受不了期限太長的產(chǎn)品，最好購買開放式理財產(chǎn)品，而今后凈值型開放式產(chǎn)品的發(fā)行量會不斷增加。
整體來看，隨著資管新規(guī)的下發(fā)，部分商業(yè)銀行上半年已經(jīng)開始加大凈值化產(chǎn)品發(fā)行力度。以8月為例，凈值型理財產(chǎn)品發(fā)行量245款，環(huán)比增長35.36%。
另一方面，對于銀行投資者而言，在銀行理財打破剛兌的大環(huán)境下，于康認為，需要從銀行的投研能力、風險管理能力、客戶服務(wù)能力等諸多方面進行全方位的衡量與考察，并關(guān)注理財產(chǎn)品投資的底層資產(chǎn)配置情況后再行購買，甚至需要用以往評估公募基金的方式評估銀行理財。
“在購買理財產(chǎn)品時，投資者需要重新衡量自身投資收益的預(yù)期和風險承受能力，培養(yǎng)盈虧自負的投資意識。”于康建議，風險承受能力高的投資者可以適當配置權(quán)益類、混合類凈值型產(chǎn)品，風險承受能力低的投資者可以選擇配置債券型產(chǎn)品或者類貨基產(chǎn)品;綜合考慮產(chǎn)品收益、風險、流動性等特征，選擇與自身投資偏好相符的產(chǎn)品類型。
